Capital 03/2022

Wenn die Inflation das berühmte Gespenst ist, so ist der Spuk ziemlich heftig und seltsam. Über Jahre war die Inflation viel zu niedrig, weltweit hielten Notenbanken, auch aus Furcht vor einer Deflation, gigantische Experimente am Laufen, um die Inflation auf zwei Prozent zu heben, also jene goldene Mitte, in der genug gespart und investiert wird. Wir durchlebten ein Geldsystem im Ausnahmezustand. Die Inflation aber verharrte unter zwei Prozent, die Zinsen bekamen neue Präfixe, erst Niedrig-, dann Null- und schließlich Negativzinsen. Und die Schulden der Staaten wurden aufgesogen, als wären Alchemisten am Werk, und verschwanden in den Bilanzen der Notenbanken. Und dann, im zweiten Jahr einer globalen Pandemie, steigt plötzlich die Inflation, ach was, sie explodiert und wird Sorge Nummer eins. Kein Szenario der Zentralbank hat sie in der Form und Dynamik…

ZUR TITELGESCHICHTE „WIR LIEBEN AKTIEN“ (CAPITAL 02/22) Insgesamt ist es doch super, wenn diese jungen Menschen sich mit Finanzen beschäftigen, anlegen und, ja, auch ihre eigenen Fehler machen. Gerade das Zurückgehen von Berührungsängsten gegenüber den Finanzmärkten braucht Deutschland dringend, und die älteren Generationen taugen hier leider zu selten als positives Vorbild. Auch darf man nicht übersehen, dass bei den jüngeren Generationen ein ganz anderer Druck beim Thema Finanzen herrscht, einfach weil das Thema Altersvorsorge viel stärker wiegt und gleichzeitig auch die Möglichkeiten vielfältiger gegeben sind. MANU MEY, via Facebook ZU „DÉJÀ-VU: ALLES MUSS RAUS BEI BASF“ (CAPITAL 02/22) Dass Vorstände großer Konzerne nicht immer sehr weitsichtig sind, hat sich auch in anderen Fällen gezeigt. Insofern ist BASF in guter Gesellschaft. Was mich nervös macht, ist ein Vorstand, der keine Ideen für die Weiterentwicklung des…

Die EU-Kommission wird wohl damit scheitern, ihre Kriterien für nachhaltiges Wirtschaften zum allgemeinen Standard in der Finanzwelt zu machen. Die Kommission hatte Anfang Februar beschlossen, die Investitionen in Gas- und Atomkraftwerke für eine Übergangszeit als klimafreundlich einzustufen. Doch während Fondsgesellschaften wie Amundi oder Allianz Global Investors die sogenannte Taxonomie anwenden wollen, weigern sich unter anderem Union Investment, Deka und LBBW strikt. Atomkraft und Erdgas als grün zu klassifizieren, „erschwert es Europa, die Taxonomie zu einem Branchenstandard weiterzuentwickeln“, sagt Markus Temme von Union Investment. Man werde stattdessen bei den eigenen Standards bleiben und Atomstromproduzenten aus nachhaltigen Fonds ausschließen. LBBW-Chefvolkswirt Moritz Kraemer teilt die Kritik: Das „herbeigesehnte Regelwerk“ habe schon vor Inkrafttreten dermaßen an Glaubwürdigkeit verloren, „dass es fast schon egal ist, was sonst noch alles als klimakompatibel deklariert wird.“ Auch Ingo Speich, bei…

Für junge Technologiefirmen wird es in diesem Jahr voraussichtlich deutlich schwieriger, an die Börse zu kommen. Das liegt an steigenden Zinsen sowie an schlechten Erfahrungen mit 2021er-Börsenneulingen. Investoren wenden sich von Wachstumswerten ab. Erste IPOs wurden bereits abgesagt oder zumindest verschoben, darunter das der Plattform Meinauto oder der Sprachlern-App Babbel. Weitere sollen folgen, heißt es von einem Brancheninsider. „Es ist unwahrscheinlich, dass wir in Europa 160 Börsengänge mit rund 50 Mrd. Euro und mehr wie im letzten Jahr erleben werden“, lautet die Prognose von Bastian Schiedat, dem Leiter des Syndikats im europäischen Kapitalmarktbereich bei Berenberg. Ein großes Thema für den IPO-Markt sind steigende Zinsen. Zuletzt sind die Renditen von Bundesanleihen deutlich angestiegen. „Für die Eigenkapitalmärkte sind Zinserhöhungen immer unangenehm“, sagt Joachim von der Goltz, der bei der Credit Suisse das Kapitalmarktgeschäft…

NIKLAS HELLEMANN bereitet Firmen auf Hackerangriffe vor. Seine Lernplattform Sosafe bringt Mitarbeitern bei, wie sie Cyberbedrohungen erkennen. DAS PROBLEM Neun von zehn Unternehmen waren 2021 Opfer eines Cyberangriffs. Der wirtschaftliche Schaden belief sich auf rund 220 Mrd. Euro – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr. Der Faktor Mensch ist oft das größte Sicherheitsrisiko. Etwa, weil Mitarbeiter leichtsinnig mit Passwörtern umgehen oder trojanische Links und Anhänge öffnen. DIE LÖSUNG Sosafe schult Mitarbeiter im sicheren Umgang mit E-Mails, Passwörtern und personenbezogenen Daten am Arbeitsplatz. Die Plattform bietet neben Onlinekursen auch simulierte Phishingattacken an. Dabei wird getestet, ob Kursteilnehmer auf gefälschte E-Mails hereinfallen. DER MARKT Das Kölner Start-up hat mehr als 1 500 Kunden, darunter der Discounter Aldi und der Energiekonzern Vattenfall. Die Umsätze liegen nach eigener Aussage im achtstelligen Bereich. Im Januar hat Sosafe rund 64 Mio.…

Wenn Stabilo-Chef Horst Brinkmann über die Märkte und Zielgruppen für seine Schreibgeräte spricht, verwendet er mitunter eine ungewöhnliche Unterscheidung: die Tageszeit. Auf der einen Seite gebe es den „Vormittagsmarkt“, auf dem die Stifte vor allem im Schulbereich genutzt werden. Auf der anderen den „Nachmittagsmarkt“ – für Brinkmann „alles außerhalb der Schulpforte“. Mit den Stiften der Nürnberger Traditionsmarke sind schon Generationen von Schülern groß geworden. Von dem Textmarker Stabilo Boss etwa wurden seit der Einführung vor 50 Jahren 2,6 Milliarden Stück verkauft. Zuletzt legte das Stammgeschäft mit Textmarkern und Finelinern, das fast 80 Prozent des Umsatzes ausmacht, sogar stark zu. Im von Corona geprägten Geschäftsjahr 2020/2021 überholte Stabilo erstmals den börsennotierten Konkurrenten BIC beim Marktanteil in wichtigen europäischen Märkten. „In der dunklen Pandemiezeit haben viele den Wunsch nach Farbe“, sagt Brinkmann. Davon profitiert…