Business Weekly 商業周刊

限制，讓人壯大

小時候，你有沒有練習用另一隻手寫過字？我有過，但沒堅持兩個月，就放棄了。 但當時，我沒想過一種極端的方式：如果把右手綁起來，限制它，這會不會讓我心無旁騖的練會用左手寫字？ 以這段文字開場，跟上週剛結束的《商周圓桌趨勢論壇》有關，透過線上線下集結，這場論壇創下了千位CEO與會的紀錄。 論壇中，一位對岸講者：高階護膚品牌林清軒創辦人孫來春的分享，極為動人。 他說，疫情來襲，林清軒失去九成的業績，只剩下六十七天，公司現金流就將竭盡，他自白：「當時，心中有兩個我在爭戰，一個我是說，不如先關閉公司，就此止血，但另一個我卻是選擇，要堅持下去。」 後來，「第二個我」戰勝，孫來春寫了長信，跟員工表白再戰決心，既然門市不能做生意，那就轉到線上吧，但要怎麼做， 大家都沒試過。剛開始，一位門市小姐在線上直播賣護膚油，結果含孫來春在內，只有兩人上線。 這實在太挫折了，不是嗎？沒想到，她卻對孫來春說，平常我們只能一對一跟客人說話，現在有兩個人一起聽我說話，這多好！…

esg，來真的，也要做真的！

「不搞內線交易，怎麼有臉混華爾街？我沒有做任何業內人沒做過的事，我只是做得更好而已，」這是美劇《 金融戰爭》（Billions）中的名言。 這齣被譽為金融人必看的美劇，以華爾街為場景，藉由一位對沖基金大鱷、一位以正義自居紐約檢察官的過招，赤裸裸呈現人性面對金錢、權力時的貪婪。劇中紙醉金迷、弱肉強食，主角原型皆有所本，連高盛CEO都客串了一角，劇情也緊跟華爾街的節奏，有比特幣賄賂、交易室內的量化與基本分析之爭，最新劇情還跟上了ESG（環境、社會及公司治理）大勢。 當傳統老派的大鱷靠著內線交易而賺取大把「臭錢」時，他一手提拔、青出於藍的徒弟， 卻決定以ESG基金另立門戶；即便大鱷的基金在業內最大、最賺，但常春藤畢業生們卻唾棄這種唯利是圖的價值觀，他們想要投入的是奉行ESG理念的基金，他們追求的是「責任投資」。 一齣美劇，精準描述出華爾街主流：資金、人才一波波往ESG湧入，這已成企業生存的必要條件，再也不是有錢時才做的慈善，它是一種必要。在二○二一年《商周圓桌趨勢論壇》上，我也看到ESG在台灣的落地生根。…

白手起家的創業陷阱

這幾年以識富天使會投身天使投資領域，接觸上千個新創企業與無數的創業者，發覺有一些創業夥伴，會陷入「白手起家的戰鬥思維」而不自知！白手起家的確令人尊敬，但如果陷入了這就是他認知的成功模式，就會變成一個創業陷阱。因為是從地面打滾上來的，腳踏實地、卻忘了仰望星空，這段創業之路，就會走得異常艱辛！ 在創業生涯中，赤手空拳打天下是真的非常辛苦，奮鬥路上受盡冷熱嘲諷，大小眼沒有少見過、閉門羹沒有少吃過，有些創業者讓這些經驗形塑成一種「人生就是一場戰鬥」的底層信仰，所以沒有辦法放開心胸，或是大方擁抱一些其他的價值。對於認知升級常常會受限於自身，除了瞧不起那些有資源起步的人，或一旦略有成績之後，會呈現出強烈的補償心態或報復心理，甚至變成了一個「成功暴發戶」：老子走的橋比你走的路多、老子吃的鹽比你吃的飯多。這樣的心態讓這位創業者的學習能力被封印，因為自滿而裝不進任何新東西，讓自己再成長！…

二○二一，關注成長股的一年

歡呼吧！可怕的二○二○年已經告終。全球經濟呈現反彈態勢，情緒氛圍升溫。全球股市包含台股在內，可望在二○二一年繼續攀升。 雖然二○二○年非常糟糕，但股市表現不受影響。台股的漲幅達二二．八％，而全球股市也上漲約一五％，和我年初的預測不相上下。 當然， 我沒有預測到COVID-19，導致全球史無前例的經濟封鎖。還有跳水似的經濟崩潰，以及二○二○年初從高點迅速崩跌的全球熊市。 但這不代表就該從股市退場——除非你看到了無人知曉的巨大打擊。只有冷靜遵守這個規則，才能在復甦一飛沖天時駕馭市場。 因為牛市要轉向熊市，只有兩個主因：一是無法預料的巨大衝擊，像封城讓全球GDP蒸發了新台幣數十兆元；二是歡欣鼓舞將期望推升到無法實現，讓市場因失望而崩跌。 市場漸適應動盪，情緒樂觀 現在則不見這兩個徵兆。的確，疫情激增讓全球再度陷入封鎖，卻已非重大衝擊。全球製造業持續回春，原本重創的服務業也有更好的對應。例如餐廳增加外送，零售從實體轉向線上。即使全球經濟不如台灣的韌性，但社會正在學習如何與限制共處。 當然，限制可能更嚴格，衝擊也可能加深。但即使如此，影響也恐怕有限。幾乎每個人都已經預期到，也因此削弱了衝擊。…

夭折的購併 看梅克爾對中轉向

（Erika Solomon、Guy Chazan）金融時報》記者、柏林部門主管 FT本文取材自全球最受尊敬最有特色的金融報刊《金融時報》 重點摘要： 德國：這筆交易威脅國安 中國軍工企業想併雷達技術公司遭阻止，象徵德中關係變得越來越不信任。 梅克爾卸任後，抗中將更硬 對中最強硬、關注人權問題的綠黨，極可能入閣下屆德國政府。 歐盟掀聯美打中聲浪 中國主導簽訂RCEP，凸顯歐盟對亞太貿易談判龜速，加深擔憂。 大讀世界是一整套深度特別報導，由全球《金融時報》記者聯合運作，以長篇深入原則，探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。 很少有人聽說過IMST——一家只有一百四十五名員工的小型德國公司，專門從事衛星、5G和雷達技術。直到二○二○年十二月，德國政府阻止該公司被中國軍工企業中國航天科工集團子公司收購。德國經濟部認為，這筆交易代表著「對公共秩序和國安的嚴重威脅」。 取消交易IMST，象徵德中關係籠罩在越來越多的不信任之中。這也為擔任了十五年總理的梅克爾退出政治舞台後，德國對中政策的未來走向提供了重要指引。…

iphone12、5g新機越熱賣大立光營運越逆風真相

股王大立光，會陷入贏家的詛咒嗎？ 二○二○年，台灣股市大漲超過兩成，「護國神山」台積電，一年股價就漲近兩百元、屢創新高；然而，同樣技術獨步全球的手機鏡頭霸主大立光， 竟一年跌掉三六％、一千八百零五元， 市值蒸發逾二千四百億。 最直接原因，是其第二大客戶、營收占比超過兩成的華為，被美國禁令狙擊後，二○年第三季訂單直接「歸零」，導致該公司下半年營收大減近兩成；不過，隨著蘋果iPhone 12同年第四季「出鞘」，今年開春，法人圈對大立光的看法也逐漸轉正。 「長期來看，我們對大立光保持樂觀，」外資大和證券年初給予大立光買進評等，目標價上看四千二百元，包含大和在內的五家外資，都看好持續熱銷的iPhone 12，還有5G手機換機潮，有望讓該公司走出低谷，獲利改寫新高。 5G新機潮，高階款沒戲唱 但，這兩件事情其實不僅對大立光幫助不大，甚至會讓它面臨的營運逆風，風勢更強。 即使今年全球5G手機滲透率可望翻倍，但，手機的餅並沒有擴大，研調機構IDC分析師江靖婷指出，二○二一年全球手機出貨量雖較去年成長四％至五％，但仍較前年下跌。…