Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.567_Nov-01-18

週末，幾位業者小聚，話題不免 圍繞著台灣的經濟前景。星展 銀行董事總經理何子明問大家，台灣 產業的競爭優勢，是不是包含了便宜 的勞工成本？席間多數人大多認同 台灣人力ＣＰ值很高；但圖策智能 執行長林清詠的一番話，卻格外發人 省思。 曾任ＩＢＭ首席科學家的林清 詠分享了自己的觀察。二○○七年他 在ＩＢＭ工作時，公司在美國約有十 二萬名員工，後來ＩＢＭ發現，在美 國僱用一名員工，在印度卻可以僱用 三名，因此大量展開人力外包；如 今，ＩＢＭ在美國只剩二萬名員工， 在印度創造了數十萬的工作機會。十 年來，ＩＢＭ的成本確實明顯下降 了，但曾經偉大的百年藍色巨人如今 卻光環盡失；與持續在美國投資的 谷歌、亞馬遜、臉書、蘋果等公司的 發展卻完全不同。 「ＩＢＭ的全球外包策略犯了很 大的錯誤，不只影響了創新，也傷害 了更長遠的競爭力。」現在自行創業 投入ＡＩ研究的林清詠下了這樣的 結論：「人力的價格不是問題，價值 才是關鍵」。 藍色巨人走向衰敗之路的故 事，依然能為我們帶來不少啟示，特 別是對此刻正處於新轉折點上的台 灣經濟，更是意義深遠。近來熱議 的台商回流現象，就是一項關鍵指…

隨著十一月的國會期中選舉近在眼前，美國成 為全世界關注的焦點。這一次的選舉結果， 將回答兩年前川普當選總統產生的許多令人不安問 題。 屆時，選民是否向世人宣示，川普並不足以代 表美國？或是摒棄川普的種族主義、厭女症、排外 主義和保護主義的價值觀？選民是否將表明，川普 抵制國際法治的「美國優先」主張，不是美國所支 持的？抑或選民將清楚告訴世人，川普的勝利並非 歷史的偶然，只因為共和黨在初選時派出一名錯誤 的候選人，而民主黨也剛好推舉一名川普的理想對 手？ 革新派崛起 民主黨端牛肉救戰局 美國的前景令人擔憂，對於二○一六年大選結 果原因的激烈爭論，不僅僅是學術問題，還攸關民 主黨（以及歐洲左派類似政黨）應該如何自我定位，以求贏得最多選票。它們應該向中間選民靠 攏，還是將心力放在年輕、進步和熱情的新選民？ 我們有充分的理由相信，後者較有可能帶來選 舉勝利，有助於化解川普造成的危險。 美國選民的投票率非常低，尤其是非總統選 舉年。一○年投票只有四一．八％。《美國選舉計 畫》（United States Elections Project）資料顯示，…

十月在全球股市大狂殺中，與日本有關的兩則 新聞報導，深深地吸引了我，一則是日本首 相安倍晉三七年來首度出訪中國，在美中貿易戰最 敏感的時刻，是一項非常不尋常的行程。 另一則是日本內閣正在商訂修改移民法律《出 入境管理及難民認定法》，將大幅接收外籍勞工、擴 大接納技術移民，讓藍領移民也可以獲得永久居留 權，甚至可攜帶家眷同住定居，藉以緩和人口老化 帶來的勞動力不足。安倍政府提出「逗留」資格， 分「特定技能一號」與「特定技能二號」兩種。前 者是具備一定知識、經驗及日語能力的技工，逗留 時間為五年。後者是在特定領域有熟練技能，可長 期居留，還可包括配偶及子女。 大家都知道日本是一個非常堅定拒絕外勞的民 族，這次打算開放藍領移民，恐怕是百年來非常重 要的改變，最大的原因是壽命延長、人口嚴重老 化。過去為了解決勞動力不足，日本開放海外留學 生兼職。根據日本厚生勞動省的統計，截至去年底止，在日本的外國勞工已達一二八萬人，這比一二 年的六十八萬人幾乎多了一倍，日本的外國勞工又 以中國人高居首位，為數超過三十七萬。 接受藍領移民 日本改變重要徵兆 一九八九年日本資產泡沫吹破，經濟失速墜…

組織圖顯示公司為了達到目標所採取的分工方 式，以及公司中各單位間的水平（屬同一層 級）和垂直（屬上下層級）關係。當組織圖改變 時，隱含公司改變了達到目標的方式，這就是「組 織結構追隨策略」之論述。以華碩和研華為例，組 織圖在二○一一年和一七年間的兩項變化就反映出 策略的改變。 將公司組織體系分為董事會和管理體系，第一 項變化是在兩個體系中，都有新單位的設立。兩家 公司在董事會層級成立審計委員會和薪資報酬委員 會，這反映對公司治理的重視或符合法令的要求。 在管理體系中，華碩新設行銷企畫處負責品牌 推廣和行銷之策略規畫，而研華雖早就設立品牌發 展部門，也新設數位行銷與客戶關係管理部門，藉 以善用數位行銷和大數據分析；華碩原本有五個單 位負責開發各事業單位所需之共通研發技術，一七 年時整併成四個單位，且其技術重點與過去有差 異，例如新設人工智慧暨雲端軟體中心，這顯示未 來技術發展的重點；研華將原隸屬於製造部門的採購和品保移出，直接向總經理報告，這顯示將以全 公司的角度檢視這兩項活動；相較於華碩裁併投資 處，研華新設策略投資部門，顯然後者已視投資策 略夥伴或併購為公司的成長策略之一。…

九月二十一日，美股標普五百指數創下二九四 ○．九一點歷史新高，也改寫全新的美股最 長壽牛市紀錄；同期間，金融市場還忙著緬懷十年 前雷曼兄弟倒閉事件，以及其後橫掃全球的金融危 機，專家學者頻頻發表評論，當事人現身說法，好 不熱鬧。不料幾天後，黑色十月接踵而至。 參考ＣＡＰＥ 可以研判股價是否合理 從十月一日到二十六日整整四週，標普五百下 跌二六七點，累計跌幅從歷史高點起算下挫九．六 ％，把年初以來的漲幅全部吐回去，市場疑慮湧 現，追問美股是否面臨熊市？對此，二○一三年諾 貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）的「週期 調整本益比」（ ＣＡＰＥ）可作為觀察參考。 ＣＡＰＥ是將通膨調整後的實質股價，除以同 樣經過通膨調整的十年期平均盈餘而得出，用以研 判股價是否太高太貴。儘管席勒強調ＣＡＰＥ不能預測熊市的發生，但高ＣＡＰＥ確實隱含較高的熊 市風險。一年前當標普五百的ＣＡＰＥ值首度超過 三十倍，席勒就在評論彙編（Project Syndicate） 網站發表文章《即將來臨的熊市？》指出這是美股 一百多年來第三次ＣＡＰＥ超過三十倍。 其後一月二十三日，席勒又發表《全世界最貴…

最近幾個讓人驚心的社會新聞，包括一位婦女 將失智婆婆綁在陽台上；另一位長年照顧失 智先生的婦人，因失去耐心，將先生的頭砸破。看 到這些新聞，我們以悲天憫人的心，都希望失智者 能夠獲得更好的照顧；但就社會而言，要如何降低 照護者的負擔，是大健康產業必須著力之處。 照顧年長者必須要有很好的社會生態系統。面 對老年化社會，最好的解決方案是：讓老年者更健 康，大幅降低年老臨終臥床時間至半年以下，同時 盡可能照顧比他們年長的人。台灣在醫療、Ｉ ＣＴ （資通訊）、智慧機械產業都具有世界級水準，我們 可以結合此三大產業，建立全球大健康產業典範， 進而將這些技術、產品及品牌輸往全球，來照顧全 世界的老年人。 台灣要建立符合人性的大健康產業，必須有適 當的練兵示範平台。首先，我們的國民要更健康， 可用智慧穿戴、量測器材使我們養成規律運動習 慣；再者，要有高水平的智慧康養住宅，讓老年人 在宅中得以自己照顧自己；所有社區必須要有智慧康養設計，讓社區有完善的照護系統；康養機構 必須要有更好的智慧服務、智慧醫療設備以降低人 力需求；醫院必須更智慧化，以降低醫護人員的壓…