Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.641_Sep-02-21

日本再度站上轉折點

東京奧運在爭議聲中落幕，然而盛大的運動賽事化解了疫情帶來的苦悶，激勵了民眾的熱情與信心；特別是對主辦國日本來說，在全球疫情陰影籠罩下，展現出的強大韌性與決心，更令外界刮目相看。 眾所皆知，日本自一九八五年《廣場協議》後，日圓升值造成產業競爭力大減，從此進入「失落的三十年」。直到二○一二年安倍晉三出任首相，透過寬鬆貨幣政策，推動經濟刺激方案，才有重整旗鼓的味道。雖然，「安倍經濟學」隨著安倍下台宣告結束，但日本長期經濟成長停滯的泥淖，也獲得初步的鬆動。 如今，隨著美中兩強爭霸的白熱化，地緣政治的改變，日本再度鞏固了作為美國在亞洲最重要盟友的地位，這也預示日本再蛻變的新機。經過三十年景氣停滯的千錘百鍊後，能存活下來的日本企業根基都十分深厚，不僅大型商社早已展開全球化布局，利基型的企業也多能站穩各產業的領先地位。 在日本轉折的關鍵時期，其實已有不少外資默默布局；除了嗅覺敏銳的股神巴菲特之外，自去年以來，以英美為首的外資已經投入近千億美元的資金，買進日本的企業和房地產，使得日本成為全球投資新亮點。…

這堂「共同富裕」的課

財信傳媒董事長，《老謝看世界》節目主持人，政治大學東亞所碩士 微信上的一則新聞，這幾天引來大家熱烈討論，原來是中國國家的網信辦要求整治財經平台，將針對財經類自媒體帳號、主要公眾帳戶平台、主要商業網站的財經平台等，重點打擊惡意唱空中國金融市場、唱衰中國經濟等八大違規問題，全力加以嚴處及封禁。 監管唱空言論 成為經濟重大轉折 網信辦列出八大違規問題，包括胡評妄議、歪曲解讀中國財經方針政策、宏觀經濟數據；不加判斷轉載境外扭曲中國報導；散布小道消息，進行渲染炒作；轉載合規稿源，但惡意竄改、斷章取義；充當金融「黑嘴」，惡意唱空或哄抬個股價格，炒作區域樓市波動；炒作社會惡性事件、負面極端事件……。…

迎接糧食美元的新時代

六年級生，做過證券研究與債券交易，也當過基金經理，曾在國外工作過，退休後支持由台灣學者主持的埃及考古計畫法尤姆考古計畫將於二○二二年第一季再度進行挖掘行動，有興趣的朋友，可聯絡： fayyumplan.taiwan@gmail.com本專欄由印和闐、楊森、陶冬輪流執筆 美國《富比世》雜誌在二○二一年一月中報導，當今美國最大的農田地主是微軟創辦人比爾．蓋茲。美國是世界上最大的糧食出口國，比爾．蓋茲除了長期占據全球首富的位置，又是美國第一大農場地主，持有的農地總面積高達二四．二萬英畝。美國很多大富豪都瘋狂買地，亞馬遜創辦人貝佐斯也買了林地、牧場、農地合計超過四十二萬英畝。 一一年，全美前一百大地主持有土地三二七○萬英畝；到了二一年，前一百大地主持有土地四二一○萬英畝，顯示全美國的土地正在快速集中化。美國農業部的資料顯示，全美約有三○％的農田由非農民持有，有三九％是出租農地，這大約是九一一○萬英畝，換算回來，出租農地約有七成以上由農地投資客專門收租，目前的美國農地平均收益率約為二．五％，比三十年美國公債一．九四％的殖利率還高。 為什麼超級富豪突然瘋狂買農地？…

網通廠滿手訂單 毛利卻下滑的警訊

最近電子業的情況愈來愈讓投資人心慌，業者口口聲聲訂單接不完，可是部分零組件價格卻開始鬆動、甚至下滑，顯得有些矛盾。顯然，缺料、缺櫃和Delta 病毒疫情對產業鏈的衝擊，已經讓部分廠商、尤其是製造終端產品的電子下游廠商的處境如同夾心餅乾。大家都在找答案，檢視第二季網通產業的表現，應可看出目前供應鏈的真實狀況。 以智邦為例，第二季營業毛利較去年同期下滑七％，合併營業利益下滑二○％，合併稅後淨利也較去年同期減少一七％、季減一五％，每股盈餘降至二○一九年第一季以來的低點。智邦第二季獲利能力為何突然下滑？據新聞稿指出，第二季零組件短缺和漲價，造成智邦成本上升，而且，未來智邦的營收和出貨，還要看零組件出貨狀況決定。 一櫃難求 供應鏈緊繃極了 事實上，缺料、缺櫃和疫情，已經讓整個供應鏈緊繃到極點，智邦為了滿足大客戶的需求，網通設備已經改由飛機運輸，在與供應商簽定的合約中，也附有不能退貨退款的嚴苛要求。 從總體經濟數據上，會發現庫存正在逐漸上升，重複下單／過度下單的隱憂似乎浮現；但是從網通產業的財報卻發現，這並不是因為產品賣不出去，相反的，各家廠商的營收多半創下新高，…

全球爭擴廠 第三代半導體恐提前進紅海

以「碳化矽SiC」及「氮化鎵GaN」兩種材料技術為主軸的第三代半導體，受惠於５Ｇ 及車用市場的應用，成為市場新寵兒。不過近來傳出中國因為產能大增、價格快速下跌，以功率轉換元件為例，二○一八年中到二○年底的價格已經掉了一半。偏偏此時鴻海又以高價購買旺宏的六吋廠，要親自跳下來搞第三代半導體，不禁讓市場擔心，曾經被視為藍海領域的第三代半導體，是否會提前進入紅海的廝殺境地？ 中國拚擴產 價格下修明顯 根據中國第三代半導體產業技術創新戰略聯盟（ ＣＡＳＡ）的調查，二○年中國業者應用在功率元件的產能，就磊晶而言，碳化矽有一○％的增長，氮化鎵成長四○％；碳化矽載板成長一五○％的增長；另外，元件／模組的部分，碳化矽產能增加六三％，氮化鎵一六％。如果是應用在無線射頻的氮化鎵部分，磊晶與元件／模組都增產一倍。 而在中國「 十四五規畫」宣布要投入十兆元人民幣發展第三代半導體後，包括中芯、卓勝微、天科合達、同光晶體、泰科天潤、三安光電、英諾賽科等中國相關供應鏈，今年上半年就已經投入數百億元人民幣擴產，預計未來幾年成長速度會更快。 不僅僅是中國廠商，國際業者的動作也很積極。美國II-VI…

ｋｙ公司見真章 市場將再次整理？

原本，八月十五日是上市櫃公司的上半年財報最後公布期限，但是期限過後，投資人驚覺，怎麼ＫＹ公司半年報還沒公布？尤其是看到ＶＨＱ—ＫＹ股價直直落，這兩年已從二百元以上的高價，跌至近日的十元左右，不禁讓人想起先前康友爆發掏空、高層集體消失，接著又爆發淘帝、凱羿，及英瑞等多家公司財報一夕暴虧、股價暴跌的慘況。 其實，這是因為ＫＹ公司不斷爆雷，如今投資人只要一聽到ＫＹ公司就驚呼：「 千萬別碰啊！」 對此，金管會早在四月就針對ＫＹ公司頒布新法上路，而且火速搶在這一次半年報實施，才會讓這一回ＫＹ公司半年報申報截止日，由原本的八月十五日，延長至八月底。 三大面向監控 避免再爆雷 只是這突如其來的會計新制，在許多投資人都還不清楚的狀況下，見到ＫＹ公司半年報怎麼都還未交出，導致一些績優廠商貿聯—ＫＹ、臻鼎—ＫＹ等股價莫名走跌，投資人也紛紛打電話關切。 雖然只是虛驚一場，但這一回ＫＹ公司的會計新制到底會對市場帶來哪些衝擊？和過去又有何不同之處呢？…