Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.643_Sep-30-21

2008 年金融大海嘯的變化打亂了平靜的全球經濟規則,瞬息萬變的國際情勢,如洪流般快速變化。立足台灣 36年的《財訊》,不僅不能放鬆腳步,更要加快我們的速度,把最真實、最深入的財經資訊,提供給廣大的讀者,為讀者創造最大的財富機會。 2009年10月28日起以全新的《財訊 雙週刊》正式發刊,更迅速的反應新聞的變化,更快速地為讀者篩選出真正有用的資訊,而用如月刊般嚴謹的查證追蹤,深入報導新聞始末,讓這本雙週刊既有月刊的深度,也具有周刊的速度! 《財訊 》 雙週刊希望更貼近我們與讀者的距離,因此在內容上,我們也將更多元化、更豐富,除了既有的財經及政治深入報導之外,還會有更多金融訊息與投資含量,給讀者更專業、更豐富、更實用的財經資訊。*貼心提醒:因數位技術變遷,為了能提供您較佳的閱讀體驗,請選購2010年(含)以後至最新一期之期數。

Country:
Taiwan
Language:
Chinese
Publisher:
Wealth Magazine Inc.
Frequency:
Biweekly
£3.12
£57.48
26 Issues

in this issue

1 min
台商的明天

近來中國政府祭出一連串政策變革,從列管新經濟巨獸、放倒地產龍頭、封殺補教影視產業,到最近突如其來的全國大限電,連番出招讓市場完全措手不及,不僅市井小民受影響、內外資企業經營受衝擊,更打亂全球供應鏈運作,引發投資市場震盪。大家不禁納悶:「習近平到底在想什麼?」 「這次東南亞疫情嚴重,我們才從越南把幾個廠搬回大陸,沒想到竟遇到大限電;唉,現在我不知道要搬去哪裡了!」一位深耕中國三十年的台商無奈地說:「我不知道習主席在想什麼,只知道台商在中國已經混不下去。」 過去三十年,中國挾著人口紅利成為全球最重要生產基地,在全球資源的挹注下壯大,台商也從中國崛起中獲利。但自二○一八年美中貿易戰開打,中國面對經濟高速成長後的調整陣痛期,除了來自美國的壓力,更多的還是來自內部產業結構的挑戰。台商西進的黃金年代早已結束,在中國政策風險不斷升高下,企業主正絞盡腦汁地思考:下一步該往哪裡去?…

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中國站在巨變轉折點上

財訊》雙週刊發行人兼社長 財信傳媒董事長,《老謝看世界》節目主持人,政治大學東亞所碩士 最近恒大地產大債引爆,全世界的焦點都在討論,恒大是否引發系統風險,造成骨牌效應?恒大危機會不會擴大成為中國版的雷曼時刻(Lehman Moment)?我在第一時間說恒大不會是另一個雷曼兄弟。 首先是恒大債由來久矣。恒大的高負債在二○一七年王健林的萬達集團大債危機中已浮出台面,最近兩年,我也不斷提醒恒大系可能會全面崩解,這是因為恒大槓桿愈來愈大,王健林是把地產、文旅項目讓售給融創中國及富力地產,求個淨身而出,終於穩下局面。恒大則是不斷擴大槓桿,甚至拿下賈躍亭的電動車項目,最後牽動恒大系步入危機的是股價急劇重挫。 這一年來,恒大系四家公司股價跌跌不休,市值大縮水。恒大地產市值從四三○三億跌到二七二億港元,恒大汽車從七○七七億掉到三六一.八億港元;恒大系四家公司市值縮水九成,但是債務仍然像雪球般滾大。 三套老招救恒大 大債問題仍無解…

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疫情qe 的休止符

美國猶他大學博士,北京外國語大學學士,曾在美國和日本任職,長住香港 本專欄由陶冬、印和闐、楊森輪流執筆 在九月二十二日會議上,美國聯準會公開市場委員會(F OMC)用最平穩的語調暗示了貨幣政策即將轉身,因疫情推出的流動性擴張即將進入tapering(收水)階段。無獨有偶,同一天英格蘭銀行表明經濟指標正在達標,暗示不久的未來開始減少購債規模。又是同一天,挪威銀行成為第一個發達國家調高了政策利率。三個星期前,歐洲央行率先提出融資環境已經大幅改善,暗示很快就可以放慢買債的腳步。全球範圍內,退出疫情QE的帷幕漸漸拉開。 啟動減債計畫 鮑爾強烈表態 F OM C的會議紀要,平淡無奇,關於貨幣政策的表述幾乎隻字未改,維持基金利率不變,維持資產購買速度不變,維持準備金利率和隔夜拆借利率不變。決策者直言,如果經濟發展如預期,「資產購買步伐可能很快就會放慢」。貨幣政策制定者以最溫和的方式,預告政策轉身在即,不過強調tapering 與加息並無關聯。 聯準會主席鮑爾見記者時的語境就比較鷹派。鮑爾指出許多委員會成員認為,購債減碼的條件已經得到滿足,接下來直言他個人認為「貨幣政策所追求的就業目標」all…

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中國式拆彈 表象維穩經濟恐重傷

中國房地產龍頭恒大地產的債務風波席捲全球金融市場,九月下旬美國道瓊指數盤中曾暴跌千點;美國聯準會主席鮑爾認為,「恒大債務困境似乎是中國特有的問題」;日本央行行長黑田東彥在記者會說:「目前視為這家公司及中國房地產的問題」;英格蘭銀行副總Sam Woods表示,「謹慎樂觀地認為中國當局會找到方法,不會造成巨大問題」。 不管大家是真放心或者假放心,可以確定的是,恒大地產已經成為各大央行雷達上的列管對象了,歷史上有這樣分量的企業不多見。 付不出債息 違約將成常態 九月二十三日恒大能否支付八千萬美元債息,眾所矚目,公司宣布「場外交易」解決,隔天股價出現死貓跳行情,股價開盤大漲三成,收盤漲一七%,結果只是曇花一現,隔天傳出並未解決,股價再度大跌。從財務數字來看,公司現金就是不夠。可以確定的是,未來「恒大空襲警報」會經常響起,沒有特效藥,必定反覆騷擾市場。 恒大的受害者們,現在有比較清晰的輪廓,可以分為金融債務、實體地產兩大部分。金融債務的重點在於談判協商、債務打折;實體地產因為恒大的建案多,牽涉廣大群眾的生計,重點在於社會維穩。…

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目標到期債投資人 身陷恒大暴風圈

中國人民銀行於九月十七日緊急對市場注資九百億元人民幣,房地產開發商恒大地產也於九月二十二日宣布,將可如期支付三檔、共約十二億港元的到期債券票息給債權人;震動全球市場的恒大風暴稍鬆一口氣,但後市仍不容樂觀。野村亞太複合高收益債基金經理人謝芝朕分析,儘管法人尚未大幅撤資,但隨著市場信心的大幅下降,風險仍不可忽視,恐進一步加劇中國恒大和其他地產公司債的流動性挑戰,加上融資管道受限,信評機構很可能再下調中國地產債評級。 謝芝朕認為,如果恒大能成功出售部分資產或公司獲得第三方注資(如政府國企接管、或近期傳言中策略投資人),則可能出現反彈;但由於中國房地產負面消息不斷,加上對其他產業的監管加強,亞洲債券市場將維持好一陣子的脆弱體質。 市場關心,恒大風暴會不會外溢到台灣?首先檢視亞高收債基金。根據金管會最新統計,瀚亞、景順、富蘭克林華美、貝萊德、瑞銀、富達、匯豐、摩根士丹利、施羅德、宏利、復華、富邦、永豐等投信所發行的八十一檔債券基金中持有恒大,曝險規模約十七億台幣。 三家公司低接 投資人心驚…

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中國限電警鈴大作 台股飛來黑天鵝?

你停多久?」現在成了中國台商見面時帶著苦笑的問候語。中國強力執行「能耗雙控」的限電政策,一波接一波,八月底先是山東,九月初擴大到廣東等省;中秋節前夕,包括台商電子業聚集的江蘇昆山,直接被「限電停產」到九月底,終於讓投資界意識到,這可能會演變為中國在恒大事件之餘,下一個衝擊全球的大事。 情況真的很慘烈,一位在珠三角的傳產業者表示:「以珠三角來說,開二停五(開工兩天、停工五天),是非常普遍的現象!廠商都叫苦連天。」他們和當地政府溝通,得到的答案是,東莞二十年來沒遇過這麼嚴重的限電,而且「一時半刻解決不了」。 真的很慘!二十年僅見 其實,以廣東為例,從五月開始,供電局就積極通知工業區廠商,只要發現供電量吃緊,就會無預警「拉閘」斷電,稱之錯峰用電;若是碰到頂峰用電,則會在停電半小時前通知,讓廠商提前準備。但是這次江蘇等地,有些廠商是無預警的被通知限電停產數日,沒有緩衝期,且涉及各行各業。 中國是製造大國,又即將進入年底節慶生產旺季,如此強力對企業限電停產,頗不尋常。於是整個供應鏈開始拼湊真相、尋找脈絡,也漸漸的發現,「事情大條了」。…

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