Business Today 今周刊

剛剛過去的二○二二年，是一個充滿不安感的年分，烏俄戰爭、全球通膨狂飆、金融市場猛跌……，接踵而來的挑戰逼著人類世界和生命個體接招。如果看短，去年是充滿考驗的年分，但若是往長遠看，這個世界又能從困厄中學到什麼？ 世界局勢是這樣，個人的生命可能也是如此，在每一次的挫敗與逆境中，是否也能萃取出什麼樣的體悟與養分？ 今年春節前夕，《今周刊》記者走訪台南麻豆一間安養中心：普門仁愛之家，裡面有一百三十一位長者，為我們填下他們人生「最遺憾」和「最快樂」的事，如果平均一位長者七十五歲，這些長輩的年齡加起來，是將近一萬年的生命經驗。 他們當然有遺憾也有快樂，但其中一位長輩告訴記者，那些經驗都是「過去」，而過去無論遇到的是好事、是壞事，都已成為現在的養分了。所以無論正面、負面的經驗，或許都是我們非得修習的「人生學分」。 就像上銀總經理蔡惠卿跟我們分享的，如果不克服過去糟糕的事，不找到超脫、平衡、前進的方法，那就像背著一袋「死老鼠」，氣味永遠無法離身。只有從那些坎、那些跌跤中，找到未來「生命規畫」的可能性，才更有邁向「幸福人生」的把握。…

美元不論升貶都與大型市場泡沫和崩盤密切相關；如一九八二年拉美債務危機、千禧年網通泡沫、二○○八年全球金融海嘯，以及眼前的多空循環。不過，一九九七年亞洲金融風暴不干美元的事，禍首是危機爆發前三年大幅貶值的人民幣。 美元透過三個傳導機制影響全球經濟和市場，包括收益率差異、流動性差異和經濟成長差異。 當美國實質利率上升速度比其他國家快時，如同近期狀況，國際資金便從各地流入美國金融市場；聯準會前主席伏克爾當年因為過早降息，以致對抗通膨一役延宕多時。全球約有六成外債是以美元計價，因此升息造成經濟遲緩的苦果，絕大部分是由美國以外的國家承擔。不過歐洲和日本央行已跟進升息，因此，儘管美國利率仍處高檔，但資金流入美國的速度可望開始減緩。 流動性是指資金的商業性流動。美國出現高貿易逆差時，實際上是在向世界出口美元，這讓高負債經濟體較易獲取美元、償還債務。而當美國貿易赤字縮減時，如一九八○、二○○八年，往往會爆發全球金融危機。值得注意的是，自二二年三月，美國貿易赤字達到一千億美元高峰後便急遽下降，到十一月僅剩約六一○億美元。…

二○二二年，美國聯準會（Fed）以一九八○年代以來最猛烈升息，壓制衝上四十年高點的物價漲勢，美股年初攻上歷史高點後受創，標普五百指數全年跌逾十九％，創金融海嘯肆虐以來最糟表現。如果二○二三年新年度升息未止，或通膨降溫緩慢，導致高利率維持更久，美國經濟可能在高利率壓抑下，步向衰退，投資人期待的觸底反彈也將延後到來。要升息到何時？或如何讓聯準會停止升息？無法主導貨幣政策的企業界，加速導入企業或工業用軟體，協助降低通膨，或許是有效方案。 在感恩節年假後，我們和幾家承銷我們投資標的在美國上市的銀行（高盛、摩根士丹利和摩根大通）開會，談及聯準會何時停止升息，三大行和我們的推估條件，主要有二：一是待通膨率降至和聯準會利率相當，實質利率為零；二是待失業率沿著菲利浦曲線升到四・五％至七・五％，消除工資上漲壓力，避免工資和物價的螺旋上升、惡性循環之時。 七・五％失業率代表六百萬的失業人口，貨幣政策降溫需求端，但導致本次通膨的供應端問題：疫情下的停產、全球戰略框架下的供應鏈在地化，以及俄烏戰爭導致糧食與能源供應受限，卻未解決。生產力的提升，或許是同時解決供應端和需求端通膨的有效方案。…

二○二二年底，綠藤生機很榮幸在近千位消費者調查中，成為「永續發展的美妝品牌」第一聯想品牌，並且獲得台灣最大美妝口碑網站「@cosme」年度台灣美妝大賞的永續賞。 我一直在想，綠藤做了哪些對的事，才能在這股永續浪潮中被消費者記得，甚至認可？而這樣的經驗，可否淬煉出些許原則，提供給投入ESG（環境保護、社會責任、公司治理）行動的夥伴們。我認為，其中一個重要的關鍵，就是「讓ESG回歸到產業原點。」 在讓保養瓶器更永續的面向上，綠藤是前段班；每年不論獲利與否，都將銷售額的一％，捐給環境，然而這些作為，就是消費者青睞的理由嗎？ 當我們回頭仔細研究報告，卻發現「成分選用」，原來才是消費者考量保養品是否永續所最在意的事。畢竟，保養品內含的每一個成分，才是產業的原點，而這些成分，同時也影響著肌膚、身體與環境。 在成分上，綠藤不斷追求對環境、對肌膚同時都好的可能，除了減去超過二九○○個可能對肌膚或環境造成風險的非必要成分，並且以○・一％為單位，不斷追求更高的天然配方占比，並從數年前開始優先以循環經濟概念原料，打造出創新的配方。…

本周全家集合，洋女婿既然來到我的地盤，當然要顯擺顯擺。 先帶去永樂市場丸隆吃壽司，老闆是我大哥；接著在鼎泰豐一○一店遇到楊老闆本尊，女婿發現我這岳父居然跟小籠包創始人很熟，開心合影，還用中文說，「謝謝爸爸！」八國聯軍後能當洋人的爸爸！聽了極爽。 接著全家飛日本，踏出機場，空氣還是冷冽清爽，這是洋女婿第一次到日本，處處新鮮。 疫情後，發現台灣的料理水準已經不輸日本，從高檔的壽司、天婦羅到平價的拉麵、豬排飯、咖哩烏龍麵，都不必專程飛到日本品嘗，但服務的規矩與細膩度，日本還是略勝一籌。 只是這裡少子化日益嚴重，許多餐廳聘不到年輕人，開始雇用外籍服務生，多是通英語的菲律賓人或印度人；計程車司機則高齡化，老先生七十歲了，依舊西裝筆挺在東京街頭風馳電掣。看來我們戰後這代包括行政院長蘇貞昌，無論幾歲，都不想離開「駕駛座」！…

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