史詩級的問號
九三四年，「價值投資之父」葛拉漢出版《證券分析》一書。他說，投資股票必須搞清楚公司內在價值，面向包括資產、盈餘、股利，以及明確的前景。 一九五○年，巴菲特選擇進入哥倫比亞大學就讀。股神曾對這個選擇做出解釋，就是衝著當時在此任教的葛拉漢而來。價值投資之父的理念，日後果然也被巴菲特發揚光大，成為數十年來投資世界的不敗經典。 二○二○年二月，股神在一場餐會上說：「馬斯克是偉大的企業家，但特斯拉不是好的投資標的。」接下來，縱橫資本市場的價值投資不敗哲學，算是遇到了八十多年來最殘酷的「洗臉」、最嚴苛的挑戰。 今年以來截至十一月中旬，特斯拉股價大漲五倍，在標準普爾宣布將其納入標普五百指數成分股之後，股價又是一陣狂飆。全球汽車市占率一．五％的特斯拉，市值竟超過五大傳統車廠的總和。 這家在標準普爾債信評等仍屬「垃圾債」等級的企業，根據高盛的估算，可能成為標普五百指數第八大成分股，排名差點就要超過嬌生，而嬌生的債信評等，是比美國公債更高的AAA級……。 這一年，特斯拉寫下了連串驚嘆號，也為資本市場留下一個史詩級的問號：價值投資過期了嗎？…
