不尋常的正常化
各家重量級外資機構對未來一年的經濟展望報告陸續出爐,先提供幾個標題給讀者參考。 高盛證券下的標題是「走向升息的長征」,顯然認為利率環境、美國聯準會的走向將主導未來一年全球經濟,而這條貨幣緊縮之路恐怕步步驚心,得要步步為營。 富達證券的標題,意思近似於「進退兩難的二○二二」,描述的情境其實和瑞銀證券的報告標題頗有相似;瑞銀說,這將是一個「探索之年」。探索,代表正在前行,也代表前行的路上存在些許未知。 年底,本刊例行製作未來一年的經濟展望報導,經過廣泛蒐集各方報告,並採訪國內外多位經濟、財經名家後,歸納出的二○二二輪廓,也與「探索之年」有著幾分相似。 全球整體經濟在經過二○ 年的重摔、二一年的V型強復甦之後,來年,料將正式回到疫情前的溫和成長格局。但也因為史無前例的貨幣寬鬆政策將開始退場,史上罕見的通膨壓力仍然盤據美國領空,外加翻來覆去的疫情仍如幽魂,讓全球經濟這一趟「正常化」之路,變得格外「不尋常」。…