Business Today 今周刊 No.1321_Apr-18-22

對台幣，它跌到了二十四年來的新低；對美元，它跌到了六年半以來的新低；若論以全球六十國貨幣為計算基礎的「實質有效匯率」，它跌到了五十年來的最低點。 我們談的是日圓，世界第三大經濟體的貨幣；如果看全球儲備量，它也是第三大貨幣。 同事提出日圓崩壞現象解讀的題目，討論熱度立刻引爆，不少年輕同事抱著即將可到日本旅遊解悶的想望，急呼呼地想知道此刻是否該換日圓撿便宜。 負責的同事固然一一接下提問單，但也快快解釋，「激安（便宜）日圓」對這世界的影響，遠比讓你爽玩日本一趟來得更加複雜深遠。 日圓以崩壞之勢快速貶值， 導火線來自於日本央行與美、歐等主要央行的貨幣政策極端差異，而攤開國際金融史，類似的差異，總會營造國際資金進行日圓套利交易的溫床，而每當套利交易盛行，最終也會引發金融市場的動盪與不安。 據華爾街媒體彭博的分析，隨著美國聯準會的態度愈來愈鷹，日本央行又決定續開資金派對，如今，全球套利交易的盛行狀況可能已來到歷史高點。這是弱日圓格局下，你必須注意的新風險。…

谷月涵（Peter Kurz），寬量國際策略長，花旗環球證券前董事長，1988年由霸菱證券派駐台灣起，不間斷地研究台灣市場及產業達30年，被市場譽為台灣先生。 若要說台灣電子業與其他先進國家的科技產業有何不同？我想，應該是企業群聚效應──完整的供應鏈廠商群聚，生產效率極大化。台灣今日的科技成就，一是科學園區的設立，再者為特有的中小企業經濟結構。 然而，令我不解的是，為什麼台灣生技業無法複製這種產業聚落的獨特模式？多數的生技公司傾向採取線性營運模式，從開發複合藥物或取得授權，進行臨床試驗、人體試驗等程序，再到對外授權或申請新藥核准；但藥物開發的技術與法規環境已不再適合線性經營，其關鍵則是數據。 武漢疫情已大幅改變美國食藥局審核新藥的程序──為加速核准新疫苗上市而放寬數據使用，如分散式或虛擬臨床試驗等，其他國家也起而效尤。新藥開發通常耗時約十三年，新冠疫苗則不到一年便獲准上市。這意味著，新藥業者不再需要招募成百上千名志願者參加臨床試驗，而是分析數千名接種及未接種疫苗者的數據，找出其中的差異性。…

績效名列全美5％之私募基金、美國安卓樂資本（Andra Global）合夥人，專注策略投資全球各軟體科技產業前兩大未上市企業。AT&T、瑞士信貸銀行紐約總行、瑞士銀行科技研究團隊、德意志銀行投資銀行部高階主管、台大教授。美國賓州大學華頓商學院畢業。 軟體決定硬體規格，平台決定分潤架構；一般人從微軟作業系統升級就要換電腦，到iOS或是通訊系統升級就要換手機的機械式反應中，不知不覺地接受這科技生態的宰制。但這卻是亞洲科技業，尤其是硬體或代工業，從與美國終端客戶的交手過程中，早已有的痛苦領悟。現在，不只是掌握規格定義與利潤分配，美國軟體業者還成了ESG標準的守門人。 握有品牌、出海口、終端用戶輪廓與行為大數據的軟體或平台業者，才有能力在終端市場的殘酷廝殺中，演進能讓用戶端黏著的軟體系統。從最下游開始顛覆原本的生態系，進而往上游一路定義新規格與製程，讓亞洲硬體業者們排隊來提出性價比與交期最具競爭力的標準化載體。 早年我在AT&T經歷了從尋找亞洲的設備代工，幫AT&T貼牌終端系統，再拆分出硬體事業與擁有九個諾貝爾物理獎的貝爾實驗室到朗訊科技，而且併購IBM Global…

綠藤生機共同創辦人與執行長，連續獲得B 型企業「對世界最好的企業 Best for the World」獎項。致力於透過創新產品與理念傳遞，讓一個更真實、更健康的永續生活型態發芽。 面對全球極端的氣候變化，以及新冠肺炎疫情帶來的大環境挑戰，ESG風潮正持續升溫，成為企業經營的絕對關鍵字。在不同的場合，我常被問到一個問題：「有沒有讓員工快速擁有ESG意識的方法？」我的答案是，從環境面向（E）開始，直接讓綠相關行動，融入同事們的每日生活。 綠行動的設計，可把握兩個核心原則。一是簡單容易落實；二是讓同事明瞭這個舉動背後的環境知識與理念。小至午休時關燈、關冷氣，鼓勵同事不要一個人搭電梯，因為這樣微小的動作，就能減少碳排放；或是完成發票載具申請，減少紙本的列印，將開會資料分享到雲端，落實公司無紙化，甚至能在辦公室添購便當盒，鼓勵同事帶出去購買午餐，減少一次性餐具的使用，從源頭開始減量。 就連上班族愛用的外送服務，現在也有很多環保外送的選擇。在綠藤，每周一免費提供同事蔬食午餐，會和使用循環餐盒的Miss Eco合作，這不僅減少許多一次性的外送垃圾，也可同時與同事分享蔬食的碳排比肉食少得多。…

在台灣稱為四年級生，老婆五年級生，員工以六、七年級生居多，兩個孩子八年級生，還有⋯⋯生生不息！ （稿費捐贈聯合勸募協會） 昨天回嘉義給爸爸上香，爸爸在三十年前的兒童節離開我們，三十年興衰，不只台灣改變很多，整個世界都變了。 爸爸過世前，最掛念村子的拆遷。他是村長，知道幾戶因為身分問題，沒辦法分配到新房子，擔心未來這些老友該上哪住？ 當年眾人離開家鄉到台灣，在村子裡住了多久、違建就有多少，而且家裡人愈多、違建蓋得愈高，畢竟誰都沒想到會在這小房子裡生養一代又一代，當然引發很多衝突，大事小事，都是村長的事。 這家搭根竹竿，戳到了隔壁老太太的頭，要找爸爸主持公道；那家在空地砌堵牆圍院子，兩家整天吵，也來找爸爸；爸說，那再砌道牆隔開，這樣你看不到他、他看不到你，剛好。 當我看到對岸中央台連續劇《人世間》主角住的「光子片」老街坊，窄巷破瓦，心裡猛然一震，太像我們村子。這戲雖是官方主旋律，卻帶著誠意處理文革與歷史的矛盾，實屬難得。…

《今周刊》為您精選《紐約時報》最具價值的全球時事，財經、科技的新聞報導，給您最快速、最前瞻的國際視野。 © 2022 The New York Times 珍娜．斯米亞萊克（Jeanna Smialek） 《紐約時報》記者，撰寫與美聯準會和經濟相關文章。 時值美國聯準會企圖冷卻經濟之際，降溫的幅度與速度尚在推敲拿捏，但國內薪資過去一年迅速成長，三月失業率亦明顯下滑，在在顯示就業市場一片熱絡景象，恐怕持續為聯準會帶來壓力。 美國通膨率目前達四十年新高，聯準會正在設法將需求降低到有利於長期發展的水準。為此，聯準會已在三月啟動升息腳步，並暗示五月可能上調兩碼，比一般情況高出一倍。借貸與支出成本一旦增加，可能會衝擊消費力道，最終壓縮企業招聘活動，進而削弱薪資與物價漲勢。 觀察月初出爐的就業報告，更加凸顯出升息至少兩碼的必要。根據報告，過去一年薪資成長五．六％，遠高於二○一○年代的正常增幅（二到三％）。同時，失業率從二月的三．八％降至三月的三．六％，目前僅略高於疫前的五十年低點。 「薪資年增率持續處於高檔，等於沒必要再爭論失業率是不是就業市場的可靠指標。」摩根大通（J.P.…