Smart 智富 No.282_Feb-22

一開年，股神巴菲特（Warren Buffett）的波克夏公司第4度發行日本武士債1,285億日圓，這批5年期債券票面利率僅0.203%，日本人仍積極搶進，因為日本5年期公債殖利率是-0.03%。但對連續4年在日本發債、累計籌資達9,140億日圓（約合80億3,700萬美元）的波克夏來說，用年息不到0.5%的條件跟日本投資人借進日圓，轉手買進股價淨值比跌到1以下的日本5大商社股票，先賺股利殖利率，再賺長線股價上漲的資本利得，不但完整實踐巴老價值投資理念，更可望為股東在美股之外，找到分散風險的好標的。兩相對照，再次凸顯長期投資股票才是打敗低利率最好的辦法。…

◎學歷︰淡江大學管理研究所 ◎經歷︰ 安泰投顧理財諮詢部副總、淡江大學講師、中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會秘書長 ◎現職︰財經專欄作家 高配息的債券基金是台灣投資人近10年相當喜愛的投資商品，不論基金淨值如何變化，許多投資人對於能夠每季，甚至每月領息就感到非常滿足。 只不過近年來，許多人對於高配息基金漸漸感到不滿，甚至後悔當初為何投資，特別是在近5年才進場的人，因為配息愈來愈少了。為何配息愈來愈少？最主要的原因就是過去幾年大幅降息，全球主要市場都處於超低利率，甚至是負利率環境，債券的票面利息自然也愈來愈低（詳見圖1）。此外，對台灣投資人而言，還有一項不利條件，那就是這2年新台幣兌美元強勢升值，海外債券基金所配的利息經過匯率轉換為新台幣後，台灣投資人息收更是少得有感。 2022年雖然幾乎已經篤定聯準會（Fed）將會升息，但是就算要升息，債券利息恐怕也不見得會多到哪裡去，畢竟現在還是超低利率環境，聯準會再怎麼升息，都很難回到例如5%的水位。而且升息對於債券價格也會有較大的壓力，特別是公債，因此債券配息率恐怕仍難以見到明顯拉高。…

◎學歷：國立政治大學企業管理博士 ◎經歷： 金融消費評議中心董事評議委員、台灣金融服務業聯合總會副祕書長、台灣風險與保險學會秘書長 ◎現職：國立政治大學風險管理與保險學系教授、國立政治大學銀行保險研究發展中心主任 金管會開放純網路銀行設立後，2021年年底再宣布，2022年有望開放純網路保險公司的申請，讓許久沒有新公司加入的保險市場，又開始熱鬧起來，這會對保險市場及消費者產生什麼樣的改變及影響？ 純網路保險公司顧名思義，就是大部分的營運活動都是透過網路來完成。依據金管會規定，這類保險公司不能採用業務員或實體據點，從國外的經驗可以看出，以數位為主的保險公司主打3項特質：1.方便、2.快速、3.便宜。…

◎學歷︰政治大學EMBA、輔仁大學社會學系 ◎經歷︰ 非凡財經台《當代理財王》節目主持人、董氏基金會健康雜誌總編輯、《工商時報》、《中時晚報》撰述委員 《工商時報》、《中時晚報》撰述委員◎現職︰中廣《理財生活通》節目主持人、三立《HOLD住財富好韻來》節目主持人 《Smart智富》月刊邀請暢銷作家夏韻芬回答讀者理財問題，讀者可到本刊網站（ smartservices.bwnet.com.tw）留言，隔月會挑選熱門問題刊出。要知道夏韻芬最新動態，請至「當代理財生活網（ www.money365.com.tw/）」查詢。 Q我時常看到新聞都在講ETF除息，感覺好像很多ETF都有殖利率7%、甚至8%以上的驚人水準。我在2021年時買了國泰台灣5G+（00881）和中信關鍵半導體（00891）這2檔ETF，持有期間也陸續收到ETF的配息通知。但由於每檔ETF配息頻率不同，想詢問殖利率究竟怎麼算才較為正確、合理？ （網友 晶晶）…

財經趨勢分析專家，現為《Smart智富》月刊總體經濟專欄作家，擅長用經濟數據預測景氣趨勢，並實際用於投資決策，2009∼2014年於美國景氣擴張階段投資科技股，資產成長10倍。 他曾於2008年金融海嘯前發出美國通膨降溫警訊；2009年初預言全球股市將復甦；2012年提前喊進美股；2014年更於美股創新高時，大膽預測美股將續漲，帶讀者搭上大多頭行情。 著有《經濟指標告訴你&沒告訴你的事》、《道瓊3萬點：你不可錯過的世紀大行情》、《景氣循環投資》。 筆者在2021年11月號專欄提到，「今（2021）年Q4將是台股最佳布局時機！」短短2個月至年底，無論是加權指數和櫃買指數都有約10%的波段漲幅。開年之後，隨著外有通膨揚升及聯準會緊縮壓力，內有本土疫情再起的雙重干擾，似乎為台股前景蒙上一層陰霾。2021年第4季以來的看多看法，是否需要調整呢？ 在盱衡重要總經數據後，筆者認為，無論是台灣經濟或台股，都還不到轉折的時間點，2022年上半年，多頭續行的機率極高！ 台灣經濟仰賴外部需求本土疫情爆發影響有限…

張復建 出生：1949年 得獎：金鐘獎第23屆、第28屆戲劇節目男主角獎 作品： 電視劇《西施》、《意難忘》、《劉伯溫傳奇》、《七俠五義》等 現職： 演員 在演藝圈中飾演過劉伯溫、吳王夫差、包青天等人物的演員頗多，但資深演員張復建的詮釋令人印象深刻。從京劇、電影武打明星出道的張復建，特別擅長演出沉著睿智的角色。因而在80、90年代，他不但成為華視當紅炸子雞，1988年電視台針對藝人的曝光率做統計時，張復建更以高達400次居冠，遠超過每天都有節目的主持人趙樹海。 張復建不只接演的戲多，角色也多元，從帝王將相到販夫走卒，古裝和時裝都演得很到位，還得到2次金鐘視帝殊榮。而近50年演藝生涯零負評，代表他不只會演戲，待人接物也圓融。 現年72歲的張復建在舞台劇《解憂雜貨店》飾演解憂爺爺，在歲月凝鍊下，特別有溫度和深度。他在接受《Smart智富》月刊專訪時，一開始談的多是長年所領悟到的人生哲理，等到較熟絡後，才講起當年拍戲的祕辛，也展露出爽朗的性格。 事業起步 從京劇表演轉戰電視劇2集片酬抵1個月生活費…