探索我的圖書館
searchclose
shopping_cart_outlined
exit_to_app
category_outlined / 企業 & 財經
Wealth Magazine 財訊雙週刊Wealth Magazine 財訊雙週刊

Wealth Magazine 財訊雙週刊

No.594_Nov-14-19

2008 年金融大海嘯的變化打亂了平靜的全球經濟規則,瞬息萬變的國際情勢,如洪流般快速變化。立足台灣 36年的《財訊》,不僅不能放鬆腳步,更要加快我們的速度,把最真實、最深入的財經資訊,提供給廣大的讀者,為讀者創造最大的財富機會。 2009年10月28日起以全新的《財訊 雙週刊》正式發刊,更迅速的反應新聞的變化,更快速地為讀者篩選出真正有用的資訊,而用如月刊般嚴謹的查證追蹤,深入報導新聞始末,讓這本雙週刊既有月刊的深度,也具有周刊的速度! 《財訊 》 雙週刊希望更貼近我們與讀者的距離,因此在內容上,我們也將更多元化、更豐富,除了既有的財經及政治深入報導之外,還會有更多金融訊息與投資含量,給讀者更專業、更豐富、更實用的財經資訊。*貼心提醒:因數位技術變遷,為了能提供您較佳的閱讀體驗,請選購2010年(含)以後至最新一期之期數。

國家/地區:
Taiwan
語言:
Chinese
出版商:
Wealth Magazine Inc.
閱讀更多keyboard_arrow_down
訂閱
$1,980
26 期號

本期

access_time1 最少
誰帶領台積電挑戰未來?

台積電無疑是今年台股最具指標 性的公司,股價站上三百元、 市值超過八兆元;緊接著,資本支出 創下新高、大舉對外招募人才,甚至 因為先進製程應用,必須面對地緣政 治經營風險,成為美中大戰下關鍵角 色。面對這麼多變化,現在投資人最 想問的是:「台積電還可以買嗎?」 股神巴菲特說過:「投資一家公 司,先看這家公司領導人。」這句話 用來檢視當年曾並駕齊驅的台積電與 聯電,最具代表性,也從此奠定張忠 謀在半導體產業的「教父級」地位。 去年,張忠謀退休時雖拋出「雙首長 制」接班的說法,但《財訊》盤點新 團隊在這五百天所做的每件事,赫然 發現,現在台積電裡權力最大的人, 其實是副董事長兼執行長──魏哲 家。 「你們外面都不知道,魏哲家非 常靈活,他才是張忠謀心目中真正的 接班人!」一位活躍於半導體業、 與張忠謀十分熟稔的企業界人士這麼 說。當時台積電正面臨到內控失靈的 中毒事件、下修財測等逆境,外界一 度懷疑所謂的「雙首長制」是否變成 多頭馬車。 但本刊抽絲剝繭,發現台積電 並非沒有方向,而是大規模調整人 事,讓集團走向年輕化、拉高供應鏈 管理標準、加速擴廠進度,而這些動…

access_time1 最少
舉債 災後重建的正確籌資方式

今年十月中,日本遭受颱風哈吉貝重創之際,還 發生了規模五.七的地震。哈吉貝是逾六十年 來侵襲日本的最強颱風。隨著氣候變遷加劇,日本 一如其他國家,將面臨愈來愈頻繁和嚴重的天災, 必須進行成本高昂的災後重建工作。加稅不是為此 埋單的正確方式。 籌措重建資金 擴大赤字有公共財政理論根據 二○一一年,日本發生災情慘重的東北大地震 和海嘯之後不久,我相當敬重的兩位具影響力的經 濟學家伊藤元重和伊藤隆敏在《日本經濟新聞》表 示,為免造成未來世代的負擔,日本政府應該藉由 加稅而非發債,為災後重建籌措資金。數以百計的 經濟學家支持這一見解。 但這種主張大錯特錯。事實上,它違反公共財 政理論,因為根據公共財政理論,應付天災或戰爭 之類的一時衝擊,應該靠短暫擴大財政赤字籌措資 金。 如果為了維持財政赤字(或盈餘)不變,增加 政府收入以應付額外的支出,政府將必須大幅加 稅。這種作法除了使納稅人承受直接的代價,也將 因為扭曲市場機制、削弱經濟誘因和損害效率,在 國家經濟最脆弱的時候,造成間接的經濟代價。 加稅以應付災後重建所需,如同經濟衰退時實 行財政緊縮政策。希臘等國家的經驗已清楚顯示,…

access_time2 最少
國際棋局中之台灣崛起

二○一九年已進入歲末,回顧過去這一年,唱衰 台灣者眾,看好台灣者很少,尤其是在選舉旺 季中,不同黨派陣營互相唱衰對方;很多人把台灣 說得一無是處,最具代表性的是韓國瑜市長說台灣 經濟鬼混二十年,鴻海的郭董也說過中華民國是一 家即將破產的艱困公司,柯文哲市長也參一腳說: 「我的存在見證台灣的荒謬」。 但是一年將過,台灣的經濟卻在唱衰中繳出好 成績,剛剛公布的第三季GDP(國內生產毛額), 台灣以二.九一%領先韓國的二%,新加坡○.一 %,及香港負二.九%;而之前的一季,台灣也以 二.四六%領先韓國的二.一%,新加坡的○.一 %及香港的○.六%;若是大家不相信,台灣第一 季GDP一.八三%,也領先韓國一.八%,新加 坡一.三%,香港的○.五%。台灣的GDP在一 九年三個季度都取得完勝,很多人都覺得不可思 議。也許有人會說,香港受到反送中抗爭影響,韓 國受到日韓貿易戰衝擊,新加坡受貿易戰影響大, 但台灣困窘很久的經濟為什麼會逐漸擺脫頹勢? 韓星兩位數衰退,台灣表現像撿到槍 再看另一個出口的指標,一七年台灣出口成長 一三.二%,一八年再成長五.九%,台灣的出口…

access_time1 最少
為客戶持續創造價值的能力

採B2B(企業對企業)經營模式的公司,爭 取持續下單(或是避免抽單),除了在品質、 成本、交期、服務及彈性上改善外,還可採取哪些 行動,以展現能替客戶持續創造價值的承諾和能力 呢?投入共同研發資源、將製造服務化或提供一站 式服務,都能建立差異化競爭優勢,增加吸引力。 豐泰前董事長王秋雄花了四年時間, 爭取 到Nike 在豐泰設立第一個海外研發中心,他提 供Nike 場所,在豐泰內部劃出一個被稱為Nike Zone 的區域,為求保密,只有Nike 員工可以進 出。自海外研發中心設立後,Nike 研發新產品時 (例如用於氣墊鞋的空氣袋)都會找上豐泰共同開 發,參與開發使得豐泰有機會獲得利潤較高的新訂 單。二○一六年豐泰決定在越南設置產品開發中心 時,初期也以研發Nike 成品鞋等產品為主。直到 今天,雖然台灣的鞋業幾乎已全部外移,他還能 讓Nike 的運動鞋維持「美國總部發想,台灣研發」 的營運模式,也使目前公司營收的八成來自Nike。 振躍精密董事長陳萬來認為,供應商要有獨特 的「被客戶利用」的價值,因此採用以服務來提升 對顧客的附加價值。他成立創新研發中心,針對重…

access_time1 最少
逐利的危險

在自利動機驅使下,透過市場機制的調節,將 為社會創造最大福利,這在過去是如此理所 當然,因此人們相信企業就該追求利潤極大化,法 人機構應該致力投資創造最高報酬⋯⋯;直到美國 商業圓桌會(Business Roundtable)宣布放棄股東 優先主張,國際清算銀行(BI S)指出,法人逐 利行為將加深金融不穩定,世界又變得不一樣了。 商業圓桌會是美國大型企業執行長( CEO) 組成的團體,過去很長一段時間主張「公司存在的 主要目的是服務其股東」,八月則改口稱,今後將 「造福所有利益關係人」,包括顧客、員工、供應 商、社區,以及股東。總共一八一位CEO簽署, 包含蘋果、亞馬遜、IBM、摩根大通、花旗、摩 根士丹利、艾克森美孚等大企業。 股東優先原則在美國企業史上有其源流。諾貝 爾經濟學獎得主、自由主義大師傅利曼(Milton Friedman)一九七○年代即主張,企業只有一項 責任──就是運用其資源,從事能夠增加利潤的活 動。翻譯成投資市場的語言,即是極大化每股稅後 純益(EP S),然後股價就會極大化。此後很長 一段時間,這個原則成為美國企業運作的圭臬。…

access_time1 最少
好公司看殖利率還是競爭力?

近日股神巴菲特的控股公司—— 波克夏 (Berkshire Hathaway Cooperation), 因手 上現金高達一二八○億美元而備受批評。老股東 Wedgewood Partners 就抱怨波克夏的策略了無新 意,錯失本波牛市機會而決定撤出,美國奧勒岡州 公務人員退休基金(OPERF)也出售五分之二波克 夏持股,但波克夏仍不為所動。 若以著名的巴菲特指標評估,即可知為何波克 夏選擇抱緊現金。以道瓊Wilshire 五千指數(編 按:威爾遜五千指數目前已涵蓋超過七千五百支股 票,是目前全球最大的指數。)的總市值除以美國 GDP,其數值已到一三九.三%,超越千禧年網 路泡沫的一三六.九%,顯示市場下行風險極高。 波克夏被稱為地表最強的投資公司,過去三十 年內市值成長翻逾六十倍,年複合成長率一五%, 近十年股東報酬率二二六.七%,是美股前十大市 值公司。持續成長是關鍵,而且從未曾發過股利! 事實上,四三%美國公司、二○%標普五百 大公司從未發過股利!包括亞馬遜、Facebook 和 Google。反觀台股,被號稱為好股票,主因是配發 高殖利率。台股平均股利支付率為九○.七%,股…

help