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Wealth Magazine 財訊雙週刊

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No.619_Oct-29-20

2008 年金融大海嘯的變化打亂了平靜的全球經濟規則,瞬息萬變的國際情勢,如洪流般快速變化。立足台灣 36年的《財訊》,不僅不能放鬆腳步,更要加快我們的速度,把最真實、最深入的財經資訊,提供給廣大的讀者,為讀者創造最大的財富機會。 2009年10月28日起以全新的《財訊 雙週刊》正式發刊,更迅速的反應新聞的變化,更快速地為讀者篩選出真正有用的資訊,而用如月刊般嚴謹的查證追蹤,深入報導新聞始末,讓這本雙週刊既有月刊的深度,也具有周刊的速度! 《財訊 》 雙週刊希望更貼近我們與讀者的距離,因此在內容上,我們也將更多元化、更豐富,除了既有的財經及政治深入報導之外,還會有更多金融訊息與投資含量,給讀者更專業、更豐富、更實用的財經資訊。*貼心提醒:因數位技術變遷,為了能提供您較佳的閱讀體驗,請選購2010年(含)以後至最新一期之期數。

國家/地區:
Taiwan
語言:
Chinese
出版商:
Wealth Magazine Inc.
頻率:
Biweekly
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26 期號

本期

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搶貨潮的虛與實

投信投顧公會理事長張錫最近心情很好,他可說是最早看多台股的業內人士之一;如今,台股來到一萬三千點,不論在公開場合或私下,他還是很樂觀地說:「台股會漲到你想像不到,一路好到明年,甚至是後年!」 張錫樂觀的原因有三:一、全球供應鏈受疫情影響出現斷鏈,造成供給速度減緩與數量缺口;二、疫情催生出遠距通訊傳輸等急迫性新需求;三、美中貿易戰打亂全球產能配置。在這一推一拉之間,造就了目前的全球搶貨潮。 然而,疫情終究會過去,現在大家因為擔心風險,爭相拉高庫存,甚至過量下單,搶貨效應會不會變成蛋撻效應?為此,本刊進一步探究每個產業的缺貨情況,到底是短期性的需求,還是結構性的改變?想要探究這波搶貨潮的虛實,判斷的關鍵,第一個先問「產品能否順利漲價」,第二個是「接下來是否會有新產能加入」。 我們發現,這次有能力漲價的產品,多半都是過去經營辛苦的產業;這次因應短期性補貨與新需求出現,馬上就出現供不應求,筆電供應鏈就是一例。尤其,若是需要特殊型產品,光是通過認證就得曠日廢時,就像是醫療用手套廠想要積極擴產,但上游原料需達到醫療等級,要技術也要時間,也帶動通過認證的合成乳膠廠漲價潮。…

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股市看似與經濟脫節的原因

曾任國際貨幣基金首席經濟學家,本文獲Project Syndicate 授權在台獨家刊載 為什麼實體經濟仍然脆弱之際,股市估值卻高漲?原因之一愈來愈明顯:當前這場危機不成比例地影響小企業和低收入的服務業勞工。兩者對實體經濟非常重要,但對股市就沒那麼重要。確實也有人對股市的高估值提出其他解釋,但每一種說法均有其局限。 股漲三說法:疫苗預期、低利率、聯準會買債 例如有人說,因為股市是向前看的,當前股價可能反映市場的樂觀預期──有效的新型冠狀病毒疫苗,以及大大改善的檢測和治療方法即將面世,屆時封鎖措施就能減少使用和做得比較細緻。這種預期或許有其道理,但市場也有可能低估了今年冬季出現嚴重第二波疫情的可能性,同時高估了第一代疫苗的效力和作用。 對當前股市表現的第二種解釋或許更有說服力,它著眼於這個事實:主要央行已將利率壓低至接近零的水準。因為市場確信利率在可預見的未來幾乎不可能上升,房屋、藝術品、黃金以至比特幣等長期資產的價格全都被推高了。此外,因為科技公司的收入傾向來自遙遠的未來,它們不成比例地受惠於低利率。…

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台灣戰略產業還欠缺的拼圖

財信傳媒董事長,《老謝看世界》節目主持人,政治大學東亞所碩士 二○二○年即將走入歷史,這是很特殊的一年,從元月二十三日武漢封城迄今,疫情困住全世界長達十個月之久。台灣因防疫有成,今年經濟沒有受到太大衝擊,反而是八、九兩個月,出口連續超過三百億美元,台幣兌一美元升抵二八.六元,台股突破一萬三千點。台灣經濟表現令人刮目相看,但也有人看出台灣經濟隱藏在華麗背後苦澀的另一面,很多專家挺身示警。 例如,台灣董事學會發起人蔡鴻青撰文指出「一個人的武林」,他在《二○二○董事會白皮書》中指出,台股市值最大的台積電,在○五年市值占九%,到了一九年已上升到二二%,今年這個比率更是顯著上升。台積電把市值拉升到一一.七二兆元,而市值第二大的鴻海一.一一兆元,相差逾十倍。 不能只靠台積電 健全經濟要均衡產業…

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權衡通路商的重心與資源

美國密西根大學企管博士,具擔任多家公司獨立董事經驗 為了改善在美國的經營情況,一家生產資訊產品的台灣業者,請我造訪幾家不同特性的美國通路商。 第一家是全國性的大通路商,台灣業者費了很大的工夫才把約簽下來。我請產品經理介紹他的工作內容,原來他負責幾十個品牌,帶著十個銷售人員達成業績,這家台灣業者的產品最近才由他負責,同時他手頭也有幾個品牌在考慮中。由於涵蓋全國,銷售人員平時忙於接電話,很少有時間去拜訪經銷商或開發新經銷商。拜訪後由台灣業者得知,這家通路商的銷售狀況與預期差很遠。理由很明顯,台灣業者的產品不是這家通路商的重點,銷售人員忙於銷售現有的產品,根本無暇去了解新產品和說服經銷商銷售新產品,台灣業者的產品只有在客戶要求時才會被動拿出來。 第二家是小型的地區經銷商,店中陳列多個品牌(包括台灣業者)的產品。負責人和我分享地區客戶特色、有關法令,以及不同品牌的銷售狀況。針對台灣業者,他拿出資料指出可改良之處,同時分享其他公司的作法。訪談過程中有電話進來,他快速處理後就續談。拜訪後得知,這家經銷商的業績雖小但配合度高,最近雙方正在討論進一步的合作方式。…

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從金融業「當鋪思維」談起

美國猶他大學博士,北京外國語大學學士,曾在美國和日本任職,長住香港 十月底,在上海舉行的外灘金融峰會上,馬雲又發表了驚世駭俗的三個觀點。本文聚焦於他的「當鋪思想」,筆者希望藉此探討科技發展對於未來的經濟、金融意味著什麼,而此又如何改變社會。 馬雲將目前銀行業務的主流思維比喻為當鋪思維,即是借貸必須要有抵押和擔保。借貸要有抵押,在資本主義社會是天經地義的,唯有如此銀行才可以保護自身的資產,管控風險,才願意借錢出來。而借貸者也需要對自己的借貸行為提出抵押,唯有這樣才能獲取資金,才能投資壯大。現代資本主義就在如此思維下構築資金的供給與需求,過去的一五○年中歷史就是這麼延續的,經濟就是這麼發展的。 這種當鋪思維,是以資產抵押為借貸定錨,輔之以信用評估,銀行據此才願意借,企業或個人據此才借得到。今時今刻這也許是一個錯誤。銀行嚴重依賴於資產抵押,盲目依賴信用資訊,次貸危機就是很好的例子,信用評級可能嚴重出錯,資產價值可能出現極端波動,這些隨時可能給銀行帶來滅頂之災。 抵押為錨 無法支持未來對金融的要求…

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搶救島內思維的創新板

台北科技大學智慧財產權研究所專任教授、花旗銀行獨立董事、櫃檯買賣中心董事 蔡總統於今年雙十節談到,要打造新台灣經濟,三大策略之一是「打造資本、人才、數位技術匯集重鎮」。看來蔡總統期待新台灣經濟,促進產業升級轉型,是她第二任最重要的任務。 近來黃日燦律師主持的「台灣創生平台」進行台灣企業外部創新調查,發現台灣前二千大企業,七成以上不做外部創新投資,進行新創投資者,最高領導人很少積極參與。台灣的企業家看今天、明天,而不看後天,不做超前部署;喜歡企業之間合作,而不喜歡投資外部開放式創新、全球式創新。 資本市場推出的創新板規畫,也是用台灣過去資本市場的發展歷程,推論未來對於台灣新經濟至為重要的應有創新板格局,忽視上海、深圳、新加坡、北歐、那斯達克、香港、日本、韓國所發展的全球創新板格局,也忽視未來新南向國家創新產業的產業活力,這是島內思維,而不是全球思維。…