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Wealth Magazine 財訊雙週刊

Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.569_Nov-29-18

2008 年金融大海嘯的變化打亂了平靜的全球經濟規則,瞬息萬變的國際情勢,如洪流般快速變化。立足台灣 36年的《財訊》,不僅不能放鬆腳步,更要加快我們的速度,把最真實、最深入的財經資訊,提供給廣大的讀者,為讀者創造最大的財富機會。 2009年10月28日起以全新的《財訊 雙週刊》正式發刊,更迅速的反應新聞的變化,更快速地為讀者篩選出真正有用的資訊,而用如月刊般嚴謹的查證追蹤,深入報導新聞始末,讓這本雙週刊既有月刊的深度,也具有周刊的速度! 《財訊 》 雙週刊希望更貼近我們與讀者的距離,因此在內容上,我們也將更多元化、更豐富,除了既有的財經及政治深入報導之外,還會有更多金融訊息與投資含量,給讀者更專業、更豐富、更實用的財經資訊。*貼心提醒:因數位技術變遷,為了能提供您較佳的閱讀體驗,請選購2010年(含)以後至最新一期之期數。

國家/地區:
Taiwan
語言:
Chinese
出版商:
Wealth Magazine Inc.
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26 期號

本期

1 最少
民主的滋味

堪稱十多年來競爭最激烈、最難 預測的地方首長大選,不能免 俗地,本刊內部也針對選情進行了一 場非正式小民調(賭盤)。 觀察大家的投注過程很有趣。 以台北為例,下注給柯文哲的人多半 不加思索、意志堅定;選丁守中的 人,則是先精算著姚文智對柯文哲可 能產生的瓜分效應後,猶疑地投給了 丁守中。 選高雄市長時就更有趣了,原 本多數人都押了陳其邁,還邊押邊碎 念:「高雄耶,至少會小贏吧!」但 慢慢地,支持韓國瑜的人愈來愈多, 有人又說:「你知道嗎,我有五個台商朋友都要回來投韓國瑜。」此外, 新北市兩位侯選人勢均力敵;台中則 一面倒看好林佳龍。 開票結果出爐,執政黨出乎意 料地大敗,各方解讀四起,各有說 法。但毫無疑問的,二○二○總統、 立委選戰已從二十四日開票的隔天就 起跑了。小英總統的下一步怎麼走? 民進黨的勢力如何重整?國民黨會如 何乘勝追擊?吳敦義、朱立倫、王金 平如何合縱連橫?而走下政治神壇的 柯文哲實力仍在,他又將扮演怎樣的 關鍵角色?本期《財訊》為讀者做出 豐富而深入的解析。 多年來,台灣民主的進展時有波折跌宕,但一步一腳印走來,已有 輝煌的成就,這也是台灣最珍貴的價…

1 最少
中國經濟衰退的全球性影響

一旦中國經濟成長無可避免地衰退,世界各國 將受到怎樣的影響?(中國這個經濟體負債 沉重,屆時衰退幾乎必將因為金融危機而擴大。) 因為美國總統川普的貿易戰,剛好在成長已正放緩 之際打擊中國,上述問題並不無聊。 一般認為中國經濟放緩將損害所有人,例如國 際貨幣基金組織(IMF)的國家風險評估便持此 觀點。但IMF認為,相對於美國經濟嚴重衰退的 情況,中國經濟衰退的實際傷害將比較集中且局限 於特定區域。不幸的是,這可能只是一廂情願的想 法。 連動關係 國際資本市場與中國經濟難割捨 首先,國際資本市場所受的影響,可能遠大於 中國資本市場的國際聯繫所暗示的程度。無論全球投資人對企業盈利成長前景有多不安,中國經濟成 長受挫將使情況嚴重惡化。雖然美國至今仍是最終 消費品的最大進口國,外國公司仍因為在中國銷售 產品而享有巨額利潤(中國進口的工業製品頗大一 部分是中間產品,被用來製造出口至歐美的最終產 品)。 投資人眼下也關注利率上漲的問題,因為這不 但抑制消費和投資,也壓低許多公司(尤其是科技 業者)的市值──這些公司的市值十分仰賴預期中 遙遠未來的盈利成長。中國經濟衰退同樣可能令情 況惡化。…

2 最少
選票透露的訊息

民主體制最核心的精髓是選舉投票,每一位選 民透過選票,選出自己心目中支持的候選 人。選舉最後的結果,透露出這個社會的最大公約 數,也預告台灣下一個新的變化。 三十多年來,我習慣從選舉的結果去判斷台灣 的未來。這次九合一選舉,投票的結果是民進黨慘 敗,執政的十三個縣市,未來只剩下六個。其中, 民進黨輸掉執政二十年的高雄市,也輸掉執政政績 不差的台中市,對民進黨來說,這是一張「死當」 的期中考成績單。 民進黨高雄潰敗 陳菊神話破滅 選前我詢問了許多熟悉選情的老朋友,例如台 中市一位企業家告訴我,林佳龍與盧秀燕五五波, 但林佳龍政績很好,企業界都站在他這一邊,過關 應該不難;一位住在高雄三十年的老朋友也告訴 我,「韓流」席捲高雄,但民進黨在高雄的基礎很穩,應該不會翻盤。 從各地得到的選情訊號,我直覺今年選情沒到 開完票的最後一刻,恐怕不能預測誰贏誰輸。原先 我判斷,民進黨理應保得住高雄,因為高雄從大旗 山第一選區到小港、前鎮第九選區,全是民進黨立 委把關;假如這九根柱子全被韓國瑜攻破,那麼民 進黨九條好漢在一班的立委,兩年後可能被刷掉一 半,這些立委應該會竭盡全力鞏固自己的基本盤。…

1 最少
讓競爭者學不會

競爭優勢讓一家企業能在眾多業者中脫穎而 出,因此業者會相互觀察,設法了解對方的 長處,然後試圖模仿。競爭優勢一旦被競爭者成功 模仿,就會影響企業的生存能力,因此如何讓對手 學不會或學不像,是企業該重視的議題。案例顯 示,即使公司的競爭優勢為對手所知悉,複製競爭 優勢的高模仿成本,以及競爭優勢的因果關係模糊 性,都會使得對手難以模仿。 ZARA近年快速崛起,獲得消費者青睞(平 均一年逛店十七次),是因競爭者平均花六個月才 能推出新款式,但ZARA卻能以兩週提供中價位 的時尚衣著,且能根據銷售快速調整款式。 ZARA的競爭優勢在於:周遊各國的團隊, 能時時追蹤時尚趨勢;建構資訊系統,使總部能以 即時的零售店銷售資訊做決策;自擁五○%銷售量 的產能,縮短訂貨和生產週期;物流系統的效率運 作,使得零售店每週能補貨兩次和降低庫存。 因此,競爭優勢的創造,仰賴企業在人才、資 訊系統、生產設備及運籌系統的長期投資,不僅花費的資源非一般業者能負擔,還須耗時發展和改 進,即使競爭者都了解ZARA競爭優勢的成因, 想模仿卻不易。 員工持股超過兩成和展現在工作上的主動性,…

1 最少
再看李嘉誠買歐洲

二○一二年五月,和記黃埔在武漢買地,是長江 實業集團最後一次在拋售前的買進動作;那 年三月,香港首富李嘉誠進京會晤時任中國國家副 主席的習近平,當面拒絕習近平要求,在香港特首 選舉中支持梁振英。一三年習接大位,李首富全面 出清中國資產,往前回顧,確實是再正確不過的判 斷,沒有離開中國的王健林,從首富變成「首負」。 在不景氣時進場 掌握時機再擴張 李嘉誠清中國買歐洲的動作,前半部已經證明 是對的,至於後半部,本欄在一四年一月的四四二 期曾經分析過:「長江實業集團要的是在不景氣 時,買便宜的現金流,當通縮到極致的時候,手上 有別人沒有的珍貴現金,就可以在下一波景氣循環 開始時,有實力持續擴張,這是在為未來二十年至 少兩次景氣循環做準備,李嘉誠今年已經八十多 歲,是該考慮長期發展的時候。」 時間又過了四年半,李首富已經退下集團主席 的位置,讓長子接棒,集團發展策略不變,依然大 買歐洲、加拿大、澳洲等已開發國家的基礎建設與 公用事業資產。該怎麼看這些歐洲公用股為主的收 息資產?根據日本過去二十年經驗,在人口老化的 過程中,首善之區的公用股表現比較好,包括北海…

1 最少
笨蛋,問題在內部國際化

這次選舉最重要的議題是:為何有些都市陷入又 老又窮的困境?在幾年前,中研院經研所董安 琪研究員已經指出,不只部分縣市,台灣未來整體將 步入又少又老又窮的窘境,日本就是我們最好的殷鑑。 日本管理大師大前研一指出,過去三十年來, 日本陷入發展困境的主要三大原因是: 產業模式 未改造、長期的少子化及老年化、內部未國際化以 引進新人才、新資源。大前研一認為日本是半吊子 國家,無法成為像瑞士一樣的品牌品質國家,主要 原因是:特意避免引進外資、未善用外國人才、有 強烈的「內外有別」意識。以發展「大量製造」的 工業國家模式培育人才,而不是像瑞士培養重視工 藝、國際化、品牌等高附加價值的人才。 台灣問題與日本完全相同,產業未成功轉型,一 直從事低附加價值的巨量貿易模式,少子化老年化沒 有解決方案,內部未國際化,未引進大量國際人才、 創意與投資。事實上,如果內部國際化解決,產業模 式、人口結構、人民信心問題,都可迎刃而解。 瑞士是公認競爭力最強的國家,其成功是因為本國市場狹小,只能靠全球市場獲利。瑞士國內缺 乏支援與強勢政府,企業只能從國外吸引技術、資 金與人才。瑞士認為人才是瑞士的唯一資源,要培…