Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.616_Sep-17-20

在路上遇見熟悉的房仲，聊起最近的市場行情。他說，現在台北市最搶手的是電梯兩房格局，如果總價還在兩千萬元以內，那幾乎很快就會成交；因為現在最明確的買方需求，就是來自高齡長輩的換屋潮，他們都想從公寓老房子，換成較小坪數的電梯大樓。 的確，我身邊很多長輩，在兒女自立門戶後，仍住在老舊公寓裡，直到有一天，膝關節漸漸退化了、提重物找不到人幫忙，甚至不小心跌倒受傷後，才發現年紀大了，終究還是得搬進電梯大樓。但他們又不願搬離住慣的環境，要在同地段換到電梯大樓，可能要把養老金都投進去；以致居住環境不友善，成為台灣高齡社會的一大問題。 那為什麼不都更呢？小英政府積極推動都市更新，內政部次長花敬群上任後更是火力全開，大基地依據《都更條例》，小基地援引《危老條例》，讓老屋就地更新為電梯大樓；就算換回的坪數可能會小一點，卻是在自己最熟悉的地方，而且新屋結構更安全，也能符合未來生活的智慧需求，是可以安心養老的住宅。…

曾任國際貨幣基金首席經濟學家，本文獲Project Syndicate 授權在台獨家刊載 有關全球經濟將如何復甦，接下來幾個月的情況將為我們提供許多線索。雖然股市表現出色，但新型冠狀病毒大流行造成的不確定性，仍籠罩全世界。因此，無論疫情如何發展，世界各國迄今的抗疫努力，很可能影響經濟成長、就業和政治狀況很長一段時間。 疫情終結？疫苗人體臨床試驗尚未完成 我們先講潛在的好消息。在樂觀的情境中，今年年底前，監理機關將核准至少兩款第一代新型冠狀病毒疫苗。拜政府罕見的監理和財政支持所賜，這些疫苗甚至在人體臨床試驗還沒完成時，就已投入生產。假設它們有效，二○二○年底時，生物科技業者手頭將有約兩億劑疫苗，並將按計畫再生產數十億劑。疫苗接種本身將是艱鉅的任務，部分原因在於必須使大眾確信快速核准的疫苗是安全的。 順利的話，希望接種疫苗的富裕國家民眾將在二一年底前完成接種。屆時中國幾乎所有人都已經接種疫苗。再過數年，全球大部分人口，包括新興和開發中經濟體的民眾，也都將完成接種。…

財信傳媒董事長，《老謝看世界》節目主持人，政治大學東亞所碩士 從元月二十三日武漢封城迄今，武漢肺炎疫情貫穿二○二○年全年，全球往來幾乎停滯，確診病例及死亡人數的看板不停地往上跳動，到九月十五日為止，全球確診人數已逾二九一七萬人，死亡達九二．六萬人，單是美國確診人數就高達六五五萬，死亡人數也高達一九．四四萬。疫情也讓川普總統陷入艱苦的連任之路，可以用一句話來形容，武漢肺炎疫情影響全世界，當然也影響台灣。 國內整體經濟評價 民眾看好度飆升 不過，這次疫情帶給台灣的衝擊不全然是壞的，例如，疫情改變了一直以來我們對台灣的態度，台灣防疫有成，國人重新建立對台灣的評價，過去唱衰台灣者眾，如今身為台灣人有了幸福感與光榮感。另一個是政治人物得到肯定。過去民眾視官員如芻狗，很多人都說官不聊生。但今年各項民調卻顯示，從蔡總統到蘇院長，民眾滿意度都超過六成，陳時中部長民調支持度最高一度達九四％，在藍綠壁壘分明的台灣社會，民調要突破五成是一件很困難的事；而這件事在台灣發生了，從「官不聊生」，到努力做事的官員得到肯定，這是台灣很大的改變。…

美國密西根大學企管博士，具擔任多家公司獨立董事經驗 據媒體報導，中國半導體廠自去年起陸續挖角台積電上百名工程師與經理人，台積電的回應是近年員工流動率在五％以內，低於產業的平均水準，並將會持續致力於留才和育才計畫。台灣好市多員工流動率低於五％，這在以兼職人力為主的零售服務業頗為不易，公司認為待遇好，自身具有未來性，是流動率低的關鍵。雖然對於員工流動率的一般看法是直接員工可以高一些，間接員工最好是低一些，但如此低的流動率，顯示兩家公司都是好雇主。 員工流動率為一段期間中（如一年）離職人數占期末總員工人數的比率，是個反映企業人事穩定程度的綜合指標。如流動率過大，可能是勞資關係不佳或公司經營有問題；如流動率過小，可能不利於企業活力的持續。因此，維持一定程度的流動率，反倒是健康的現象，因為它隱含公司能汰弱留強，新員工的加入，既可刺激原有員工的積極性，又可引入新觀念和新作法， 打破公司的慣性和惰性。…

美國猶他大學博士，北京外國語大學學士，曾在美國和日本任職，長住香港 美國聯準會每年八月底都在度假勝地傑克遜霍爾（Jackson Hole）召開年會，那裡是重大貨幣政策的發射基地。聯準會前主席柏南克任內三輪ＱＥ（貨幣量化寬鬆）、一次ＯＴ（Operation Twist，扭轉操作）中有一半在此地宣布；甚至歐洲央行在歐債危機時，也曾用此一平台推出政策。今年，Jackson Hole 再次發功。 儘管因為疫情Jackson Hole 少了與會者，聯準會主席鮑威爾還是透過視訊會議，正式啟動了平均通膨目標（average inflation target）概念，這是ＱＥ之後最重要的政策變局。 撒幣三個半月 相當於上回三年半規模 平均通膨目標本身，並不難理解。由於通貨膨脹時高時低，決策者不應過度拘泥於二％的通膨政策目標；如果通膨有一段時間低過二％，則決策者應該因應形勢允許通膨高過二％一段時間再採取收縮措施。過往相當一段時間，美國的Ｐ ＣＥ（個人消費支出物價指數）通膨一直停留在一．七％水準，平均通膨目標對現時貨幣政策的直接含義就是，哪怕通膨溫和地衝上二％的目標，聯準會也不必急於加息或抽緊銀根。…

常從長期股東價值角度，觀察全球資本市場重大交易與策略轉折點 疫情爆發以來，令業界深刻省思天災、病毒，甚至一個錯誤決策，都有機會擊垮一家公司；但康寧玻璃，全球公認的「玻璃巨人」，成立逾一七○年來卻始終保持核心，屹立不搖。 宏觀來說，康寧一直在「二氧化矽」（石英）這個平凡的基本材料上精進。一八六八年霍廷（Houghton）家族第一代從玻璃胚切割起家，在鐵路興起時，研發出可抵抗嚴酷氣候的鐵路信號燈材料，在愛迪生研發燈泡時，是康寧的耐熱玻璃成就了燈泡王；第三代成立的康寧實驗室尤為關鍵，陸續推出最早的耐熱玻璃烘焙用具、燈泡量產製程、電視機映像管、餐具用的玻璃陶瓷材料、世界第一根光纖等， 也發明出蜂巢陶瓷成為汽車觸媒轉化器的標竿。 然而，霍廷家族成為美國前十二大富豪後，第五代決定去家族化，交給專業經理人。接棒後卻因過度投資光纖，公司差一點破產，股價從最高一一三美元跌到一美元上下。面臨重大危機，第五代重披戰袍，大幅裁撤光纖業務，轉向面板業務後再次交班，隔年成為蘋果玻璃螢幕供應商，繼續成長迄今。康寧如何持續精進，成為十項全能的玻璃巨人？…