Wealth Magazine 財訊雙週刊 No.648_Dec-09-21

全台房市交易熱絡，今年房屋買賣移轉棟數將超過三十五萬戶，創下八年來新高。在這個亮麗的房市數據背後，其實還有個數字不容我們輕忽：今年全台「老屋」比率正式突破五成，而台北市的老屋占比更超過七成！ 根據內政部的定義，超過三十年以上的房子，就稱為老屋，符合危老都更的條件。這個數字的深層內涵是：全台有超過四五○萬棟在「九二一」地震前興建的房屋，而這些老屋的耐震能力，都與現行的標準相去甚遠。雖然老屋並不等於危屋，但台灣地處環太平洋地震活躍帶，人命關天，由不得我們輕忽漠視。 其實，這也不用數據提醒，我們日常生活周遭，老舊失修的危樓所在多有。特別是，不少住戶眾多的老舊高樓，一旦發生地震或火災等意外，造成的生命財產損失尤為慘重。高雄市「城中城」大火怵目驚心，殷鑑不遠。 相對於「城中城」一再整合都更失敗，終至釀成無可挽回的悲劇；位於台北市忠孝復興站的「台北之星」，雖然歷經二十多年的整合波折，近期完工後將可望成為全台開價最高的都更案。幸與不幸，往往在於全體住戶能否以大局為重的一念之間而已。…

財信傳媒董事長，《老謝看世界》節目主持人，政治大學東亞所碩士 一項決定台灣未來，全民意向投票的四大公投，即將在十二月十八日投票。很多企業界人士都來電詢問四大公投如果出現變數，對台灣的未來會有多大的影響？ 曾經擔任科學園區理監事三十年，也曾擔任台中磐石會會長的偉詮電子董事長林錫銘來電，對四大公投表示憂心。他說人民給了執政黨那麼大的支持力道，今天卻搞到這個局面，還要黨政高層動員人民支持四個反對，這是有虧職守的。四個公投內容荒唐又無正當性，中選會和行政院未能記取上次公投鬧劇的教訓，止戰於無形，防患於未然，事先未能化解掉，放任其成案，對不起支持者。從這席話可以看出，一心愛台灣的企業家充滿著憂慮。…

曾任財信出版總編輯、《財訊》雙週刊總主筆、顧問 本專欄由楊森、陶冬、印和闐輪流執筆 二○二一年是投資的好年頭，儘管新冠疫情持續蔓延，但股市大漲、房地產上揚，擁有資產的投資人財富持續攀升。儘管如此，疑慮隨之而起，過去長時期的投資黃金年代、節節高升的資產評價，是否即將來到轉折點，投研機構的報告給出一些思考角度。 瑞士信貸（Credit Suisse）今年中發布的《全球財富報告》，描述二○年的全球財富狀況：股價上漲到創紀錄水平，房價以多年未見的速度上漲，使全球家庭財富大幅增加。 接著指出，考慮到疫情大流行引發的經濟混亂，家庭財富和宏觀經濟指標似乎處在不同的軌道上；更奇怪的是，受大流行影響最嚴重的國家，往往是人均財富成長最多的國家。雖然這是對去年情況的描述，但套用在今年似乎仍然吻合；值得注意的是資產大漲與經濟背離的現象。 資產上漲 過去一五○年首見 拉長時間來看，麥肯錫全球研究院（McKinsey Global Institute）在《全球資產負債表步步高升》中直截了當地描述當前情況，說這個世界從未如此富裕。…

過關，股價升空；不過關，股價慘兮兮！」最近， 生技族群並未受到Omicron 變種病毒激勵出現齊漲現象。反倒是，因為個別因素呈現極端化。 十一月十二日， 藥華的真性紅血球增生症新藥Besremi，因為取得美國ＦＤＡ（食品藥物管理局）藥證，連續跳空大漲，迄今一飛沖天來到二四○元之上，股價翻了二番。相形之下，三期解盲失利的杏國，出現連續十根跌停板的慘況，已經被打入全額交割。 這些年來新藥股最為市場詬病的就是評價模式，投資人至今賭的還是解盲會不會過關？一旦結果不如意，便直接判一家公司死刑。再不然，就是以為只要解盲過關拿到藥證，公司從此就過著富裕的日子！這種不正確的投資評價，扭曲了許多公司的股價，也導致走了近十年的新藥產業，仍是蒙上炒股的不良印象。 炒本夢比 天堂地獄一線間 「不要把解盲看作一件大事，一切還是回到新藥公司的基本面。」萬豐資本投資長蔡文璞提醒，按照國際市場慣例，新藥解盲只是過程之一，但絕對不是決定一家公司的生死。從這一次杏國與藥華天差地別的表現，投資人需要重新梳理投資新藥股的兩個關鍵。…

高股息」、「高殖利率」一直都是台灣投資人熱愛的關鍵字，加上今年上市櫃公司獲利迭創新高，明年股息配發想像空間無限，不只讓現有的台股高股息ＥＴＦ總規模增胖不少，也讓富邦投信二度搶進，將發行新的高股息ＥＴＦ，引發市場高度討論。 高股息ＥＴＦ 商品趨多樣 據統計，目前台股中明確用「高股息」、「高息」命名、能讓股民一眼就能分辨出是台股配息型ＥＴＦ的共有五檔，今年以來規模大增逾六百億元，創下單年度最大規模成長的紀錄。 截至十二月三日為止，光是這五檔ＥＴＦ市場規模已近一千六百億元，投資人願意埋單，造就投信繼續切入這塊龐大市場。二○年群益投信一度申請台灣ＥＳＧ永續高息精選三○指數認可，今年又有富邦投信將成立富邦特選高股息三○（○○九○○），據聞，國內一家大型投信明年也將發行新型高股息ＥＴＦ。 但是，在ＥＴＦ指數編製方式推陳出新下，投資人絕對不能看到「高股息」就盲目買進，因為非常有可能買到不符合自我投資屬性的商品。 一位投信高層認為，近年發行的高股息ＥＴＦ，除了「股息」外，連「資本利得」都企圖兼具，但有投資經驗的人都知道，賺股息和賺資本利得，是兩種截然不同的投資邏輯，很難在同一個基金池中一舉兩得。…

台大醫學院醫學系、美國哈佛大學公衛碩士、彼得杜拉克管理學院碩士、美國史丹佛大學訪問學者 本專欄由楊弘仁、涂醒哲、黃彥華、吳漢章輪流執筆 十一、十二月是醫療生技產業的慶典季節。從BioAsia 到醫療科技展，台灣的醫療院所和生技業者，無不卯足全力展現自己，讓世界看到我們的厲害。各個產業的年度大拜拜，全球皆有。那麼這些大拜拜的ＫＰＩ（關鍵績效指標）是什麼呢？ 敏盛參與醫療科技展也好幾年了，每次都希望能夠展現台灣醫療的實力，可是，就像國王的新衣，愈想展現，就愈虛幻。台灣的健保制度號稱全球第一，卻老是在破產邊緣搖搖欲墜，對於健保財務的惡性循環也束手無策。我們要問，一家千瘡百孔瀕臨破產的公司，到底要展現什麼？我們要不要誠實面對這件事？就像我們是否要誠實面對抗疫韌性這件事一樣，自以為是，卻是自欺欺人。 大家或許不願意聽，也不願意承認，台灣早已從領先到落後了。不管是健保還是抗疫，鎖國的結果就是自外於世界。任憑台灣的優秀人才努力不懈，方向錯，再努力也是枉然。怎麼做才是對？我沒有答案。但是，說自己做得很好，肯定是錯的！…