Wealth Magazine 財訊雙週刊

投資風險關鍵字──「中國」

半夜手機訊息突然響起，一位半導體廠老闆傳來《華盛頓郵報》披露的最新訊息：「你仔細看，《華郵》先點出，中國使用超級電腦測試極音速飛彈，點名背後是台積電、世芯製造設計；然後隔一天，美國商務部就宣布，把天津飛騰等七家中國超級電腦相關機構列入實體清單。」他夜不成眠焦慮地說：「美國警告台廠的意味非常強烈。」 美中科技爭霸戰愈演愈烈，日前美國在台協會處長酈英傑在力積電的動土典禮上寓意深遠地說：「美國會確保供應鏈不會被當作籌碼，拿來對付我們（美國）。」言下之意，美方已經警覺到，圍堵中國發展先進科技的最大破口可能就在台灣，畢竟長期以來台灣和中國有著千絲萬縷的關係。未來，但凡牽涉到先進技術者，台廠將被迫選邊站，不再有模糊空間，即使台積電也一樣。 譬如，近來頻以「能幫中國避開科技制裁」為話題，激勵股價飆漲的金麗科，雖強調其自有技術只在商用與學術用，但本刊卻發現，金麗科的中國合作夥伴︱︱中科睿芯不僅隸屬於官方的中國科學院，主要產品更是用在ＡＩ的高速伺服器與高速運算晶片，而金麗科提供的ＣＰＵ正扮演關鍵角色。…

不可思議的台灣經濟

行政院蘇貞昌院長在他的臉書發文指出，二○二○年台灣出口飆歷史新高，二一年三月出口破兆元台幣，也創單月歷史新高。剛剛過完第一季，最高行政首長利用臉書向國人傳達喜訊，這是值得肯定的事。既然蘇院長以出口帶出今年首季經濟大好的訊息，我也要告訴大家，台灣經濟今年首季的表現一定很勁爆。 我們先從三月出口談起，台灣三月出口三五八．九億美元，比去年三月的二八二．七億美元大幅成長二七％；而今年首季的出口九七九．四億美元，也比去年首季的七八七億美元成長二四．四五％。從出口值來看，往年首季都是出口最淡季，然後在第二季升溫，下半年都比上半年好，而且第四季又比第三季好，這次在首季的淡季出現九七九．四億美元的好成績，令人驚喜。 去年台灣四個季度的出口從首季的七八七億美元，次季的七九三億美元，第三季的九百億美元，到第四季的九七九億美元，呈現一季比一季高的走勢。而今年首季出口居然超過去年最旺的第四季，這實在太不可思議了。去年首季有中國武漢封城，第二季歐美相繼封城，全球出口受到影響，今年首季台灣出口碰到去年最低的基期，創造了二七％的年成長是必然的事，但是首季出口超過去年第四季，那就可以說是太不可思議了。…

拜登的經濟刺激三板斧

隋唐演義》中的好漢程咬金，夢中得到仙人傳授武藝，但是醒來只記得三招半，每次應敵都是那三招，抵得住三招的沒有幾位。 美國總統拜登上任後，也準備祭出經濟刺激三板斧。第一板斧已出，總值一．九兆美元的疫情緊急救援計畫，基本上靠發行國債來填補財政窟窿。拜登政府出手迅疾、凶狠，入主白宮不到兩個月，便搞定了上一屆政府半年未能成事的國會審批，贏得了一片喝采聲。 第一板斧紓困案 乍看只有贏家 拜登隨即揮出了第二板斧，在工業重鎮、鐵鏽區匹茲堡宣布了二兆美元的基礎設施建設投資，其中包括六二一○億美元交通基建與電動車、五六一○億美元電網／水利和綠色基建、二千億美元統一的互聯網寬頻。這是美國近五十年來最大的基建計畫，堪比甘迺迪總統的跨州高速公路建設，和太空探索計畫，規模上更大。 拜登還有第三板斧，月內公布，在進步主義理念框架下均貧富。預計一兆到二兆美元用於紓困、教育、醫療、老人／育兒等，關於人的投資。這是對雷根革命的一種清算，意在糾正貧富懸殊日益嚴重的趨勢，通過重新分配資源，惠及弱勢群體。…

客戶超神祕 金麗科說不清的中國風險

去年的世芯─ Ｋ Ｙ，就會是今年的金麗科。」過去幾個月，關於金麗科的「中國故事」，耳語始終不斷，如瘋狗浪湧入的資金，讓這家過去七年中，有五年交出虧損成績單的公司，股價從去年初二十九元的水準，一度暴漲到五六五元的高峰。 Profile 金 麗 科 成立：1997年 董事長暨總經理：易建男 實收資本額：6.7億元 2020年營收：3.7億元 2020年淨利：0.6億元 2020年每股盈餘：1.02元 主要營業項目：微控制器IC 微處理器設計 今年初，金麗科因為股價暴漲，多次被要求公布營收，結果顯示，金麗科一、二月都交出營收較去年同期大增一五○％的成績單，一家過去七年營收都浮浮沉沉的老公司，為何一夕開始狂飆？ 四月八日，《華盛頓郵報》的報導，讓外界對世芯─ＫＹ和金麗科的警戒快速拉高，因為，該報導指控，世芯接受中國飛騰委託，製造中國解放軍用於設計極音速武器的超級電腦用晶片。 美國出手 敏感資金先撤離 現在，「中國ＣＰＵ」成為最敏感的關鍵字，台積電因此停止生產世芯委託製造的處理器。但金麗科在這事件裡，又扮演什麼樣的角色？為何最敏感的資金，開始快速抽離？ 事實上，金麗科做的…

「中國芯」恐成為台股下一個未爆彈

四月八日，美國《華盛頓郵報》刊出報導，質疑中國透過世芯，向台積電下單生產的晶片，用來研發極音速武器，未來可能用來瞄準美國航空母艦。 這篇文章的標題是「中國用美國的晶片科技，製造先進武器系統」，質疑台灣使用美國的半導體設備和技術，會成為美國安全的破口。同一天，美國商務部發布新一波制裁，將飛騰等七家中國公司列入實體清單。 一位半導體廠董事長觀察，《華盛頓郵報》報導和美國商務部制裁禁令同日發布，絕非巧合。他認為，該報導內容顯示，台灣半導體產業中，涉及向中國出口軍民融合技術的公司，未來受美方制裁影響的可能性大增，「接下來一定要非常保守」他觀察。 最終使用者協定出爐中國生意誰敢接？ 拜登政府上台後，新一波美中科技戰已經展開。去年，台灣半導體廠都被美國政府要求簽署一份最終使用者協定，要求保證所生產的晶片不會被中國拿來作為軍用，否則，就可能禁止台廠使用美國的半導體製造設備。但一位業界人士無奈地說，「客戶會把我們生產的晶片用到哪裡去，我們也不知道。」 另一方面，中國則祭出銀彈攻勢，去年，美國禁止台積電為華為製造晶片後，中國將華為旗下海思半導體的團隊打散，未來中國自製處理器的公司將會愈來愈多。…

從疫苗護照看區塊鏈應用

隨著疫苗開打，各國希望利用數位技術讓已施打疫苗者具備相關註記，恢復國與國間的旅行來往。冰島、波蘭、以色列等國已經開始發出電子形式的疫苗接種證書，國際航空運輸協會則已開發COVID-19 旅行護照App 作為國際航空間的通行證明，阿聯酋及紐西蘭航空率先試用。日前南韓搶先全球，宣布將發行區塊鏈疫苗證書，南韓國務總理丁世均表示，今年四月南韓將推出一款手機App，讓跨境旅行者能夠以區塊鏈證書證明自己已接種疫苗，且這款App 將會應用區塊鏈技術來防止偽造，並提供使用者身分驗證的安全性。 傳統紙本或電子形式的證書，都面臨偽造的成本愈來愈低，愈來愈難驗證是否為正本，以及如何認證持有者是實際證書的擁有者等問題。此外，登載個人醫療資訊的證書，需要更嚴格的隱私保護，確認個人醫療資訊不會外流。網路安全機構CheckPoint 公布，暗網上偽造的「疫苗護照」，售價僅二五○美元，偽造的陰性新冠測試結果，也僅販賣二十五美元，將嚴重衝擊全球。…